Qué dijo la dirección de Nissan Motor Co., Ltd. en la llamada del Q4 2025

Un año de reestructuración: pérdida neta abultada pero recuperación operativa

Nissan cerró el ejercicio fiscal 2025 con ingresos consolidados de 12 billones de yenes y un beneficio operativo de 58.000 millones de yenes, resultado que la compañía consideró mejor de lo previsto. Sin embargo, el ejercicio registró una pérdida neta de 533.000 millones de yenes, originada principalmente por deterioros de activos por 360.000 millones de yenes —que afectaron a plantas en Estados Unidos, México y Europa— y por unos 125.000 millones en costes de reestructuración vinculados al plan Re:Nissan. Las ventas globales cayeron un 5,8% hasta 3,15 millones de unidades, con retrocesos en todos los mercados principales: China –6,3%, Japón –13,5% y Europa –9,7%. El impacto de los aranceles estadounidenses representó una carga negativa de 286.000 millones de yenes sobre el beneficio operativo. La compañía destacó que el flujo de caja libre del negocio de automoción fue positivo en el segundo semestre, en 112.000 millones de yenes, y que la posición de caja neta cerró en 1,17 billones de yenes.

Perspectivas para el ejercicio 2026: crecimiento moderado condicionado por aranceles

Nissan espera vender 3,3 millones de vehículos en el ejercicio 2026, un 4,7% más, y proyecta ingresos de 13 billones de yenes con un beneficio operativo de 200.000 millones de yenes —margen del 1,5%— y un resultado neto positivo de 20.000 millones de yenes. La compañía anticipa que el impacto arancelario se reducirá en 30.000 millones de yenes respecto al ejercicio anterior, asumiendo un arancel del 15% sobre exportaciones japonesas a Estados Unidos durante todo el año, pero estima que la carga total de aranceles ascenderá a unos 250.000 millones de yenes. El ahorro en costes de fabricación proveniente del plan Re:Nissan aportará 340.000 millones de yenes de mejora, mientras que partidas extraordinarias negativas que no se repetirán lasträron el ejercicio anterior. La proyección asume tipos de cambio de 150 yenes por dólar y 175 por euro. En cuanto a Oriente Medio, la dirección cifró el impacto en el primer semestre en unas 19.000 unidades y una provisión de 15.000 millones de yenes que cubre tanto la caída de volumen como el encarecimiento de materiales derivados del petróleo.

Ángulo hispano: México y el impacto de los aranceles

México fue mencionada explícitamente por el consejero delegado como un mercado que "se mantuvo resiliente con una demanda sólida a lo largo del año". No obstante, el director financiero George Leondis reconoció que los cambios estructurales derivados de la situación arancelaria y los menores volúmenes de producción en México motivaron que la compañía tuviera que evaluar y registrar deterioros de activos en ese país. Este punto no fue desarrollado con mayor detalle durante la llamada, aunque la cifra global de deterioros en Norteamérica —que incluye Estados Unidos y México— quedó englobada dentro de los 360.000 millones de yenes totales.

Turno de preguntas: capacidad de producción, Europa y vehículos eléctricos

Los analistas y periodistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la fiabilidad del objetivo de ventas de 3,3 millones de unidades, dado que en los últimos ejercicios los planes no se cumplieron; Espinosa respondió apuntando a la recuperación ya observable en China (+7% en el primer trimestre del calendario 2026) y Japón, y señaló que ese nivel de ventas ya se alcanzó hace dos años. Segundo, la planta de Sunderland (Reino Unido), que opera al 50% de capacidad: la dirección no descartó buscar un socio para aumentar el volumen, pero sin anunciar nada concreto. Tercero, los deterioros relacionados con electrificación: Leondis confirmó que las amortizaciones incluyen proyectos de vehículos eléctricos en las regiones afectadas —Estados Unidos, México y Europa—, pero rehusó desglosar la cifra específica. La pregunta directa sobre si Nissan cerrará la producción eléctrica en la planta de Canton (Misisipi) no obtuvo una respuesta concreta. El futuro de la planta de Oppama, cuyo cierre ya está anunciado, tampoco arrojó novedades sobre posibles compradores o destino de la plantilla.