Qué dijo la dirección de NeurAxis, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición: de la teoría a la evidencia

NeurAxis registró ingresos de 1,6 millones de dólares en el primer trimestre de su año fiscal 2026, frente a 896.000 dólares en el mismo período del año anterior, lo que representa un crecimiento del 80% interanual y el séptimo trimestre consecutivo de expansión de doble dígito. La compañía atribuye el resultado principalmente a la entrada en vigor, el 1 de enero de 2026, del código CPT de Categoría 1 para su dispositivo IB-Stim, utilizado en el tratamiento del dolor abdominal funcional pediátrico. El precio medio de venta por dispositivo subió un 33%, hasta 1.017 dólares, como reflejo de un cambio en la mezcla de pagadores: mayor proporción de procedimientos con reembolso pleno y menor peso del programa de asistencia financiera con descuento. El margen bruto mejoró 200 puntos básicos, hasta el 86,4%. La pérdida operativa se redujo un 24%, hasta 1,7 millones de dólares, y el consumo de caja trimestral bajó a 1,2 millones frente a 1,6 millones un año antes. La compañía dispone de unos 8 millones de dólares en caja tras captar 2,1 millones adicionales mediante su facilidad de capital en el mercado.

Lo que viene: cobertura de pagadores, expansión comercial y el canal VA

La dirección identificó la cobertura médica escrita por parte de las aseguradoras como el factor más determinante para el crecimiento sostenible, y subrayó que el código CPT por sí solo no garantiza reembolso. La compañía espera que la aprobación de nuevas políticas de cobertura continúe avanzando de forma gradual, con foco en los grandes pagadores nacionales y en los programas Medicaid estatales que aún no han incorporado el código 64567 a sus tarifas. En paralelo, NeurAxis planea incorporar un vicepresidente de Ventas y un vicepresidente de Marketing a tiempo completo, ampliar su equipo de prior authorizations, contratar especialistas con experiencia en el sistema de Veteranos y lanzar iniciativas de marketing digital en mercados con cobertura ya establecida. La compañía también firmó un acuerdo con la Clínica Cleveland y la Universidad Stanford para realizar un ensayo clínico aleatorizado de IB-Stim en adultos con dispepsia funcional, con vistas a respaldar una eventual cobertura de pagadores en ese segmento. El CFO estimó que la compañía necesitaría aproximadamente 15 millones de dólares de ingresos anuales para alcanzar el punto de equilibrio de caja, dado un margen variable del 75% y la estructura de costos fijos actual. Respecto al canal del Departamento de Asuntos de Veteranos (VA), la dirección señaló que ya hay varias instalaciones colocando pedidos, por encima de lo esperado en esta fase temprana.

Turno de preguntas: cobertura, profundidad de cuentas y gastos

El único analista que intervino, de Craig-Hallum, indagó sobre la dinámica entre amplitud y profundidad de cuentas. La dirección reconoció que los resultados del trimestre estuvieron concentrados en los 10 o 15 hospitales más activos, que ya contaban con tiempo de clínica dedicado a IB-Stim antes de que entrara en vigor el nuevo código. Carrico indicó que una cuenta necesita cobertura de al menos el 50% a 70% de su mezcla de pagadores para adoptar el dispositivo de forma sistemática. Sobre la tasa de autorización previa, el CEO señaló que pasó del 12% en todo 2025 al 32% en el primer trimestre de 2026, y estableció el 80% como objetivo, condicionado a que cuatro o cinco grandes pagadores aún sin política aprueben cobertura. El CFO advirtió que en el segundo trimestre se registrará un cargo contable no recurrente, en su mayor parte no monetario, superior a 4 millones de dólares por la cancelación de opciones sobre acciones y la emisión de unidades de acciones restringidas, y confirmó que los gastos de ventas y marketing aumentarán a lo largo del año a medida que se incorporen nuevas contrataciones.