Qué dijo la dirección de Novanta Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido con reservas en máximos históricos

Novanta arrancó 2026 con resultados por encima de lo esperado: los ingresos crecieron un 10% en términos reportados y un 3% en términos orgánicos, una aceleración respecto al trimestre anterior. Lo que más llamó la atención fue el crecimiento del 37% en pedidos (bookings) con un ratio reservas/facturación de 1,10, el mayor registrado por la compañía. Todos los segmentos de negocio anotaron crecimiento de doble dígito en pedidos y crecimiento positivo en ingresos. El EBITDA ajustado creció un 14% y el margen correspondiente se expandió 70 puntos básicos. El flujo de caja operativo, que en el cuarto trimestre había sido débil, se multiplicó por seis de forma secuencial y superó el 200% de conversión sobre el beneficio neto.

El único punto débil fue el margen bruto ajustado, que retrocedió 60 puntos básicos interanuales hasta el 45,6%. La dirección lo atribuyó a un desfase temporal entre el alza de aranceles y fletes —que se aceleraron más rápido de lo esperado— y la capacidad de la empresa para trasladar esos costes a clientes mediante recargos y revisiones de precio. Robert Buckley explicó que los aranceles sobre el aluminio, por ejemplo, pasaron del 25% al 50% en apenas cuatro semanas, lo que impidió una respuesta inmediata. La compañía ya ha implementado nuevas tarifas y recargos en todos los presupuestos activos y está repriciando el backlog existente.

Perspectivas: aceleración en el segundo semestre

Para el segundo trimestre, la compañía espera un crecimiento orgánico de entre el 6% y el 8%, frente al 3% del primero. Para el conjunto de 2026, Novanta elevó ligeramente el rango de ingresos GAAP a entre 1.040 y 1.055 millones de dólares, lo que implica un crecimiento orgánico de hasta el 6%, y reafirmó el resto de su orientación anual: EBITDA ajustado de entre 245 y 250 millones y BPA ajustado de entre 3,50 y 3,65 dólares. La dirección espera que el margen bruto se recupere con fuerza en el segundo semestre, apoyado en el cierre de dos instalaciones fabriles —parte de su estrategia de manufactura regional—, la plena aplicación de los aumentos de precio y la potencial devolución de aranceles por parte del gobierno estadounidense, que no está incluida en las previsiones y representa un colchón al alza. Matthijs Glastra identificó como impulsores principales la robótica de precisión, la cirugía robótica mínimamente invasiva, las aplicaciones de inteligencia artificial en centros de datos y la fabricación avanzada para semiconductores.

Preguntas de analistas: IA, semiconductores y precio-coste

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, los analistas buscaron entender la concentración real del negocio ligado a infraestructura de inteligencia artificial, que la compañía cifra en aproximadamente el 15% de los ingresos totales del primer trimestre, con un crecimiento del 20% interanual. Este bloque agrupa aplicaciones diversas: litografía DUV y EUV, taladrado de placas para GPU, producción de tarjetas de prueba para chips de IA, metrología para nodos de 2 nanómetros y automatización de almacenes. Buckley aclaró que el negocio de semiconductores representa cerca del 10% de las ventas y que no se prevé que desequilibre la composición global del grupo.

Segundo, los analistas preguntaron por la certificación de Novanta en el ecosistema NVIDIA Halos AI Systems Inspection Lab para servos de precisión. Glastra señaló que la compañía es, según su conocimiento, el único fabricante de servos certificado en ese entorno, lo que otorga credibilidad ante los fabricantes de robots humanoides y de automatización de almacenes que desarrollan prototipos sobre la plataforma NVIDIA. Sin embargo, precisó que el impacto en ingresos será más relevante en 2027.

Tercero, el desfase precio-coste fue analizado en detalle. Buckley describió cómo los cambios abruptos en la política arancelaria estadounidense —con tasas que se modificaron varias veces en pocas semanas— y el alza de fletes de operadores como FedEx y DHL superaron la capacidad de reacción inmediata de la empresa. La dirección espera que el impacto arancelario quede neutralizado ya en el segundo trimestre y que en el tercero la relación precio-coste sea positiva.