Qué dijo la dirección de NOV Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre golpeado por el conflicto en Oriente Medio

NOV Inc. registró ingresos de 2.050 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 177 millones en el primer trimestre de 2026, con un beneficio neto de 19 millones de dólares (0,05 dólares por acción diluida). La dirección estimó que el conflicto en Oriente Medio restó aproximadamente 54 millones de dólares a los ingresos y 32 millones al EBITDA, principalmente por retrasos en entregas de equipos, mayores costes de flete —que llegaron a triplicarse o cuadruplicarse— y menor absorción en las plantas de fabricación. Fuera de la región afectada, los negocios se comportaron en línea con las expectativas. La compañía también registró un impacto negativo de unos 30 millones de dólares en márgenes derivado de aranceles, superior al del mismo período de 2025.

El segmento de Equipos de Energía creció un 4% interanual hasta 1.190 millones de dólares, impulsado por la tubería flexible submarina, los sistemas de proceso y el negocio marino y de construcción. Las reservas de pedidos de equipos de capital alcanzaron 520 millones de dólares, con un ratio libro-factura del 80%, aunque la dirección reiteró su expectativa de que el ratio para el año completo se sitúe cerca del 100%. El segmento de Productos y Servicios Energéticos cayó un 10% hasta 897 millones, penalizado por los retrasos en entregas de tubería de fibra de vidrio y la menor actividad global de perforación.

Brasil, Argentina y Venezuela: los ángulos hispanohablantes

Brasil ocupa un lugar central en la estrategia de crecimiento de la compañía. NOV aprobó una expansión de 200 millones de dólares en su planta de tubería flexible submarina en el país, ante lo que describe como una inminente escasez de capacidad en la industria. El negocio de tubería flexible logró un EBITDA récord trimestral por tercer trimestre consecutivo, con un ratio libro-factura superior al 100% y un libro de pedidos que se extiende hasta 2028, respaldado por contratos en Brasil y Europa. En Argentina, los ingresos crecieron un 14% interanual, aunque la actividad de inspección de tubulares se vio afectada temporalmente por el desplazamiento de operaciones desde Comodoro hacia Vaca Muerta. En Venezuela, la compañía describió un cambio significativo en la demanda de sus bombas de cavidad progresiva y señaló un número creciente de consultas de clientes por herramientas y equipos adicionales.

Perspectivas: de excedente a déficit en el mercado global

La dirección sostuvo que el conflicto en Oriente Medio ha eliminado el excedente de oferta de entre 2 y 3 millones de barriles diarios que se anticipaba para 2026 y ha generado un déficit significativo, con aproximadamente 10 millones de barriles diarios de producción interrumpida. La compañía estima que entre 3.000 y 10.000 pozos en la región están fuera de operación y que la pérdida permanente de capacidad podría oscilar entre 500.000 y 2,5 millones de barriles diarios, dependiendo de la duración del conflicto. Para el segundo trimestre, NOV proyecta que los ingresos del segmento de Equipos de Energía descenderán entre un 2% y un 4% interanual, con un EBITDA de entre 135 y 155 millones de dólares, bajo el supuesto de que el alto el fuego se mantiene pero el Estrecho permanece cerrado. La dirección señaló que, si el conflicto concluye pronto y el Estrecho reabre, la compañía podría alcanzar resultados para el año completo 2026 similares a los de 2025. El gasto de capital para el año se estima entre 340 y 370 millones de dólares, incluyendo la expansión en Brasil.

Turno de preguntas: aranceles, ciclo de equipos y márgenes

Los analistas exploraron tres frentes principales. Sobre aranceles, el CFO Rodney Reed precisó que el coste trimestral ronda los 30 millones de dólares y que la compañía ha presentado una reclamación de reembolso de aproximadamente 40 millones por los aranceles AIPA declarados ilegales por el Tribunal Supremo, beneficio que no está incluido en los resultados ni en la guía. Sobre el ciclo de equipos de capital, el CEO Jose Bayardo afirmó que la utilización comercializada de la flota de aguas profundas ya ronda el 95% —el nivel más alto desde el ciclo anterior— y que los conversaciones sobre nuevas construcciones de plataformas, aunque aún en etapas tempranas, surgen con mayor frecuencia. Sobre márgenes, la dirección argumentó que las reducciones de costes —reducción del 8% de la plantilla global, cierre de más de 40 instalaciones y creación de un centro de servicios compartidos en Kochi, India— comenzarán a superar los vientos en contra arancelarios e inflacionarios a partir de 2026, con una mejora más marcada esperada en 2027.