Qué dijo la dirección de Nomad Foods Limited en la llamada del Q1 2026

Un trimestre mejor de lo previsto, pero la cautela se mantiene

Nomad Foods cerró el primer trimestre de 2026 con un desempeño superior a sus propias expectativas. El crecimiento de la categoría de alimentos congelados alcanzó el 3,8% —tanto en valor como en volumen, con un alza de 1,5% en este último—, por encima de lo que la dirección había planificado. Ese dinamismo impulsó la parte alta de la cuenta de resultados y se trasladó positivamente al resto del estado de pérdidas y ganancias. Sin embargo, la compañía optó por no revisar al alza sus supuestos de planificación: la dirección atribuye parte del buen dato a factores puntuales como la Semana Santa anticipada y el ritmo del gasto en publicidad, y mantiene como referencia un crecimiento de categoría de alrededor del 2% para el resto del ejercicio, en línea con lo observado en 2025.

Las negociaciones de precios con distribuidores generaron las fricciones previstas, especialmente en Francia y Alemania, donde algunos minoristas suspendieron pedidos temporalmente y cancelaron promociones, lo que derivó en roturas de stock y pérdida de cuota de mercado en marzo y abril. La dirección subrayó que estas disrupciones ya estaban contempladas en la guía anual y que, a fecha de la llamada, las negociaciones han concluido, los lineales están siendo reabastecidos y los planes promocionales para el resto del año están en marcha.

Inflación de costes y perspectivas para 2026 y más allá

Respecto a las presiones inflacionistas derivadas del conflicto en Oriente Medio, la dirección analizó el impacto bajo tres ángulos: cadena de suministro, demanda del consumidor y costes. En los dos primeros no se aprecia afectación relevante; en el tercero, la exposición directa e indirecta es, según la compañía, manejable. La inflación total de coste de ventas para 2026 se ha incrementado en menos de un punto porcentual y permanece dentro de la previsión de crecimiento en dígito medio. No obstante, la dirección advierte que el impacto incremental comenzará a notarse en el cuarto trimestre y, con mayor intensidad, en el ejercicio 2027 si las condiciones actuales se prolongan. La compañía espera compensarlo mediante palancas de gestión de ingresos y un programa de productividad que generará ahorros significativos el próximo año.

En cuanto a la marca de distribuidor, la dirección considera que los productores de marca propia están sufriendo presiones de coste iguales o superiores —señalando en particular el pescado congelado de origen chino— y que su eventual subida de precios es cuestión de tiempo, no de posibilidad. Hasta que ese ajuste se produzca, existe un desfase que pesará sobre la elasticidad de la demanda en el segundo trimestre.

Turno de preguntas: estrategia, Adriático y relación con distribuidores

Los analistas preguntaron sobre la mención en los comentarios preparados a una «cartera de producto más amplia». El consejero delegado avanzó que la compañía abandonará su enfoque previo —centrado en productos identificables como saludables— para abrirse a referencias que, siendo parte de una dieta equilibrada, tengan más atractivo comercial aunque sean menos explícitamente saludables. Los detalles se reservan para el Día del Analista previsto para el otoño. Sobre el negocio en los países adriáticos, el CFO indicó que la ejecución está en línea con el plan y que se espera una mejora del mix de márgenes en el tercer trimestre, apoyada en el negocio de helados fuera del hogar. En lo que respecta a la relación con los distribuidores, el CEO destacó que los minoristas europeos muestran un interés activo por crecer junto a Nomad como líder indiscutido del segmento congelado en Europa, y mencionó la incorporación de Simon Ball como presidente para el Reino Unido —el mayor mercado individual de la compañía— como ejemplo del perfil de gestión que buscan: personas con experiencia tanto en fabricación como en distribución.