Qué dijo la dirección de Nomad Foods Limited en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición con presión en peces y negociaciones abiertas

Nomad Foods celebró su sesión de preguntas y respuestas del cuarto trimestre de 2025 sin desglosar cifras detalladas de volumen y precio por separado. La dirección reconoció que 2026 será un año de caída en ventas netas, atribuida principalmente a tres factores: las disrupciones propias de las negociaciones anuales con minoristas —aún en curso—, la inflación de costes en la categoría de pescado que obliga a subir precios antes de que la competencia siga el movimiento, y la fricción interna derivada de un proceso de cambio organizacional que la empresa está ejecutando deliberadamente.

El CFO Ruben Baldew explicó que la inflación más significativa se concentra en pescado y que, si bien la compañía espera que los competidores acompañen las subidas de precios, históricamente existe un desfase temporal que afectará los volúmenes durante este ejercicio. Al mismo tiempo, la dirección señaló que el crecimiento en la categoría de patatas actuará como compensación parcial en la mezcla de ventas.

Lo que viene: Analyst Day y recompras propias

El CEO Dominic Brisby se negó a comprometerse con objetivos numéricos de crecimiento a largo plazo, reservando esa conversación para un Investor Day previsto para más adelante en 2025. Sin embargo, la compañía espera retomar el crecimiento en 2027 y 2028. Como señal de convicción, tanto Brisby como Baldew anunciaron que realizarán compras personales significativas de acciones en las próximas semanas. En cuanto a la asignación de capital, la prioridad declarada es la inversión orgánica, seguida de recompras de acciones —que la dirección considera infravaloradas—, con la puerta entreabierta para fusiones y adquisiciones si las condiciones cambian.

En el frente comercial, la dirección destacó iniciativas concretas para reforzar la presencia en el punto de venta: una nueva formulación del rebozado de los palitos de pescado, la expansión del formato Chicken Shop —exitoso en Reino Unido— al resto de Europa, y una renovación del packaging para hacer las marcas más visibles en el lineal de congelados frente a la marca del distribuidor.

Turno de preguntas: negociaciones con minoristas y comportamiento del mercado

Los analistas presionaron sobre el calendario de las negociaciones de precios con los minoristas. Brisby confirmó que, salvo excepciones puntuales por mercado o cliente, la mayoría de esas conversaciones deberían cerrarse durante el primer trimestre. Ante la pregunta de si la cuota de mercado podría recuperarse a lo largo del año, la dirección evitó comprometerse, argumentando desconocer los movimientos de precio de la competencia, y redirigió la respuesta hacia la calidad de producto, la fuerza de marca y la ejecución en el lineal.

Un analista preguntó por posibles disrupciones en el suministro de pescado relacionadas con sistemas de control de pesca ilegal en puertos europeos, reportadas por el Financial Times. Tanto Baldew como el responsable de relaciones con inversores, Jason English, descartaron el impacto: los programas que causaban esas interrupciones fueron suspendidos temporalmente antes de que afectaran al negocio de Nomad o a la categoría en general. Ninguna pregunta abordó exposición específica a mercados hispanos ni a divisas emergentes.