Qué dijo la dirección de Nano-X Imaging Ltd. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición: más despliegues, menos ingresos de lo previsto

Nano-X Imaging reportó ingresos de 4,3 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a 2,8 millones en el mismo período del año anterior. El crecimiento se explica principalmente por la incorporación de Nanox Health IT —antes VasoHealthcare IT— que aportó 0,9 millones, y por el aumento en los servicios de telerradiología, que generaron 3,1 millones con un margen bruto GAAP del 24 %. A pesar del avance en ingresos, la pérdida neta GAAP se amplió a 14,3 millones desde 13,2 millones, y el flujo de caja operativo negativo de 14 millones redujo la liquidez de 60 a 44,2 millones de dólares al cierre de marzo. La compañía advirtió que estos factores generan "duda sustancial" sobre su capacidad de continuar como empresa en marcha, aunque estima contar con efectivo suficiente para al menos un año de operaciones bajo sus planes actuales.

La dirección reconoció que la comercialización del sistema Nanox.ARC ha avanzado más lentamente de lo esperado. En consecuencia, la compañía retiró el objetivo de ingresos para 2026 que había comunicado previamente y anunció que no tiene intención de proporcionar guía anual en el futuro. En su lugar, Nano-X orientará a los inversores hacia indicadores operativos: número de despliegues, activaciones, volumen de lecturas y avance en acuerdos comerciales.

Lo que viene: CapEx, socios de distribución y mercados internacionales

El giro estratégico más relevante del trimestre es el paso hacia un modelo orientado a la venta directa de equipos (CapEx), apoyado por una red de distribuidores. La compañía firmó acuerdos con varios distribuidores de equipos médicos en Estados Unidos que, en conjunto, contemplan la venta potencial de aproximadamente 360 sistemas en los próximos dos o tres años. La dirección describió el segundo trimestre como una fase de incorporación y formación de estos socios, y anticipó que el tercer trimestre será la etapa de implementación activa.

En América Latina, Nano-X firmó un acuerdo de distribución con TopMed SAC en Perú a finales de mayo, con acuerdos adicionales en negociación avanzada en Argentina. La compañía también mencionó presencia en Francia y expansión prevista en Grecia, Rumanía y República Checa. En Corea del Sur, donde se concentra parte de la estructura de manufactura, la dirección evalúa alternativas que van desde una reestructuración amplia hasta una posible venta de activos o el cierre ordenado de operaciones, sin que se haya tomado ninguna decisión. La reducción de plantilla en Israel —15 empleados menos— y los recortes en Corea del Sur forman parte de un esfuerzo por reducir el ritmo de consumo de caja.

Preguntas de los analistas: cadencia de despliegues, gastos y guía retirada

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la cadencia de despliegues: la dirección indicó que uno de sus socios estima instalar 60 unidades solo en 2026, además de los esfuerzos directos. El despliegue en RadNet —la mayor cadena de centros de imagen ambulatoria de Estados Unidos— fue presentado como un hito de referencia clínica y comercial, con planes de expansión a más centros de esa red. Segundo, sobre los gastos operativos, el CEO confirmó que se espera una reducción secuencial a partir de junio. Tercero, ante la pregunta sobre si esperar un segundo trimestre secuencialmente más fuerte, la dirección evitó dar una cifra concreta y respondió que los resultados se compartirían "en el futuro muy próximo", aunque al cierre de la llamada añadió que Q2 será mejor que Q1. La fecha aproximada de punto de equilibrio en el negocio de IA y Health IT fue situada en el primer trimestre de 2027, con un margen bruto potencial en esa división descrito como cercano al 80 %.