Qué dijo la dirección de NN, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido impulsado por la mezcla de ventas

NN, Inc. cerró el primer trimestre de 2026 con ventas netas de 118,5 millones de dólares, un incremento del 12,1% respecto al mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado ascendió a 14,1 millones, un 33,7% más que en el primer trimestre de 2025, con un margen del 11,9%. La dirección atribuyó la mejora principalmente a un cambio favorable en la mezcla de ventas —concentrado en el segmento de energía eléctrica y centros de datos—, a la captura de eficiencias operativas y al efecto positivo del mayor precio de metales preciosos. El resultado en los últimos doce meses es, según la compañía, el EBITDA ajustado más alto en cinco años. El segmento Power Solutions lideró el crecimiento con ventas de 55,4 millones (+27% interanual) y un EBITDA ajustado de 10,4 millones (+65%). El segmento Mobile Solutions, que agrupa los productos mecanizados, mostró una recuperación más modesta: ventas de 63,1 millones (+1,4%) con márgenes estables al 13%, afectados por la debilidad del mercado automotriz en China, donde la compañía opera una planta en las afueras de Shanghái.

Tres vectores de crecimiento y revisión de objetivos al alza

La dirección elevó su guía para el conjunto de 2026: ventas netas de entre 450 y 470 millones de dólares (crecimiento del 9% en el punto medio) y EBITDA ajustado de entre 52 y 62 millones (16% de crecimiento en el punto medio). Además, aceleró su plan estratégico de cinco años a cuatro, anticipando al año 2029 los objetivos de largo plazo: ventas cercanas a los 600 millones, margen bruto ajustado del 20% y EBITDA ajustado de unos 80 millones al 13% de margen. Los tres motores de diversificación son: red eléctrica y centros de datos —ya un negocio superior a los 70 millones en los últimos doce meses, con objetivo de alcanzar los 100 millones—; electrónica de defensa —más de 50 millones en ese mismo período, con un fabricante de armas de primer nivel en Estados Unidos como cliente ancla—; y el segmento médico, que la compañía reconoce va más lento de lo esperado, aunque ya es rentable tras el saneamiento operativo iniciado en 2023. En cuanto a centros de datos, la dirección destacó el lanzamiento en producción de conectores de refrigeración líquida —también denominados acoplamientos de desconexión rápida— y señaló que el mercado direccionable para esos componentes se estima entre 1.500 y 6.000 millones de dólares con tasas de crecimiento anuales del orden del 40%.

Turno de preguntas: datos, márgenes y refinanciación pendiente

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la capacidad para escalar en centros de datos: el director de operaciones Tim French indicó que el segmento Power Solutions tiene capacidad instalada disponible sin necesidad de inversiones inmediatas en planta, y que los plazos de incorporación de nuevos pedidos son cortos. Segundo, la estructura de costes y los márgenes a largo plazo: el inversor Robert Sussman señaló que el objetivo de margen bruto del 20% para 2029 parece conservador dado que la compañía está eliminando negocios de baja rentabilidad y ganando contratos de mayor margen; el consejero delegado Harold Bevis reconoció que los objetivos de margen podrían revisarse al alza y que ese análisis está en curso. Tercero, la refinanciación de las acciones preferentes: la compañía lleva varios años evaluando alternativas sin anunciar ninguna decisión, y Bevis vinculó la mejora de las métricas de crédito al crecimiento del EBITDA y a la eliminación de los costes extraordinarios asociados al cierre de cuatro plantas y el despido de 800 empleados en ejercicios anteriores. Sobre la exposición a metales, la dirección confirmó que traslada la inflación de materias primas —cobre, acero, aluminio— a sus clientes mediante sobrecargos, con un pequeño desfase temporal, y que hasta la fecha no ha registrado compresión de margen por este concepto.