Qué dijo la dirección de Newmark Group, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de máximos históricos en casi todas las líneas

Newmark cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 888,4 millones de dólares, un 17% más que un año antes y el mejor segundo trimestre en la historia de la compañía. El beneficio por acción ajustado creció un 25,8%, hasta 0,39 dólares, y el EBITDA ajustado alcanzó 139,2 millones, con una mejora de margen de 65 puntos básicos respecto al mismo período. La dirección destacó que se trata del undécimo trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito en mercados de capitales, el octavo en gestión y servicios y el séptimo en arrendamiento. El flujo de caja libre ajustado acumulado en los últimos doce meses subió un 71,6%, hasta 391,1 millones, equivalente al 85,3% de los beneficios ajustados, en el extremo superior del rango objetivo de la compañía.

El crecimiento en arrendamiento —17,2%— fue impulsado por una intensa actividad de oficinas en Nueva York, el área de la bahía de San Francisco y Los Ángeles. En mercados de capitales, el avance del 16% reflejó mayores volúmenes en vivienda multifamiliar, con especial fuerza en vivienda para mayores y vivienda asequible. La gestión y servicios creció un 17,7%, apoyada tanto en la expansión orgánica como en adquisiciones recientes, entre ellas RealFoundations, firma especializada en la implantación de software de gestión inmobiliaria (MRI y Yardi).

Perspectivas: doble dígito por tercer año consecutivo

La compañía mantuvo sin cambios su orientación para el conjunto de 2026: espera que los ingresos totales crezcan aproximadamente un 16%, el BPA ajustado un 19% y el EBITDA ajustado un 20%, tomando el punto medio de cada métrica. La dirección reiteró su objetivo de superar los 2.000 millones de dólares en ingresos anuales para 2029, lo que implica una tasa de crecimiento de mediados de la adolescencia durante ese período. En cuanto a la asignación de capital, la compañía señaló que priorizará las adquisiciones sobre la recompra de acciones, aunque está dispuesta a retomar las recompras si el pipeline de M&A no se materializa. La internacionalización —actualmente centrada en Europa, con presencia muy incipiente en Asia— y la financiación de centros de datos figuran como vectores de crecimiento adicionales.

Turno de preguntas: sin revisión al alza de guía y dudas sobre vivienda multifamiliar

Los analistas preguntaron por qué la dirección no elevó la guía, dado el sólido primer semestre y el mensaje optimista de los REIT. El director de operaciones, Lou Alvarado, explicó que la compañía enfrentará comparables más exigentes en el segundo semestre —creció un 20% en ese período de 2025— y que hay transacciones de gran tamaño en el pipeline cuyo calendario es difícil de predecir. Sobre la deuda y los volúmenes de originación, el CFO Mike Rispoli aclaró que la caída interanual en el trimestre se debe a que en el segundo trimestre de 2025 hubo una única operación de 7.000 millones de dólares que distorsiona la comparación. CBRE había señalado debilidad en el negocio GSE de vivienda multifamiliar; Newmark atribuyó su mejor comportamiento al desarrollo de una plataforma líder en vivienda asequible —Sección 8 y créditos fiscales LIHTC— y a un pipeline GSE robusto para el segundo semestre. También se abordó la conversión de oficinas a uso residencial: la dirección señaló que Nueva York concentra la actividad más relevante, con cerca de 11 millones de pies cuadrados en construcción y 19 millones en el pipeline, y pidió a otras ciudades que adopten incentivos fiscales similares al programa neoyorquino 467-m.