Qué dijo la dirección de Newmark Group, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord en todas las líneas de negocio

Newmark Group cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos totales superiores a 1.000 millones de dólares, un avance del 15,3% respecto al mismo período del año anterior y el mejor resultado trimestral en la historia de la compañía. El beneficio por acción ajustado creció un 23,6%, hasta 0,68 dólares, cuatro centavos por encima del punto medio de la guía previa. La dirección atribuyó estos resultados a la contratación de talento, a la expansión internacional y al crecimiento orgánico en sus tres grandes segmentos: arrendamiento, mercados de capitales y servicios recurrentes de gestión. El EBITDA ajustado alcanzó 214 millones de dólares, con una mejora de margen de 32 puntos básicos en el trimestre y 81 en el año completo. La cartera de activos gestionados y en servicio superó por primera vez los 200.000 millones de dólares, cerrando el ejercicio en 211.200 millones.

El negocio de arrendamiento superó por primera vez los 1.000 millones de dólares anuales, con un crecimiento del 17% en 2025 que la compañía afirma supera el de sus competidores cotizados. En mercados de capitales, los volúmenes de ventas de inversión crecieron un 50% en el trimestre frente a un avance del 21% en el mercado estadounidense y del 15% en Europa. Los volúmenes de originación de deuda subieron un 67% en el año completo, por encima del 43% registrado por el sector en Estados Unidos.

Perspectivas: crecimiento de doble dígito por tercer año consecutivo

Para 2026, la compañía espera ingresos totales de entre 3.700 y 3.800 millones de dólares, lo que implicaría un crecimiento del 13,8% en el punto medio. La dirección anticipa que mercados de capitales crecerá por encima de ese punto medio —apoyado en un mercado de deuda que, según sus estimaciones, podría expandirse más de un 20%—, mientras que gestión y servicios evolucionaría en línea con la guía y arrendamiento quedaría ligeramente por debajo. El EBITDA ajustado se espera entre 635 y 675 millones de dólares, y el BPA ajustado entre 1,82 y 1,92 dólares. La tasa impositiva efectiva para resultados ajustados se prevé entre el 13% y el 15%, frente al 11,4% de 2025, lo que la dirección señala como un viento en contra moderado para las ganancias por acción.

En cuanto a expansión internacional —un ángulo relevante para lectores hispanos—, la compañía confirmó operaciones activas en España, Italia, Alemania, Reino Unido y Francia, además de presencia en Oriente Medio y Singapur. Barry Gosin destacó que la filial en Francia alcanzó el punto de equilibrio en tan solo catorce o quince meses de operación, frente a los tres años que se habían proyectado inicialmente. Aunque no se mencionaron operaciones directas en mercados latinoamericanos, la expansión del negocio de valoración mediante la adquisición de Altus en Canadá apunta a una estrategia de crecimiento en mercados del continente americano fuera de Estados Unidos.

Turno de preguntas: IA, datos propietarios y capital

La inteligencia artificial dominó el turno de preguntas. Los analistas preguntaron repetidamente si la IA representa un riesgo para el negocio de corretaje o una oportunidad. Gosin sostuvo que la actividad en oficinas no muestra señales de contracción vinculadas a la IA, y que la demanda procedente del ecosistema tecnológico —centros de datos, computación en la nube, infraestructura digital— ha impulsado directamente los resultados de arrendamiento y mercados de capitales. Respecto a si la IA amenaza la posición competitiva de los datos propietarios, el consejero delegado reconoció que parte de esa información es confidencial, pero defendió que la compañía cuenta con un volumen suficiente de datos derivados para generar valor sin comprometer la confidencialidad.

Sobre la asignación de capital, el CFO Michael Rispoli confirmó que el consejo amplió la autorización de recompra de acciones hasta 400 millones de dólares el 18 de febrero de 2026 y señaló que, dado el nivel actual de cotización, la compañía tiene intención de ser más agresiva en la recompra. No obstante, aclaró que el bajo apalancamiento —0,8 veces deuda neta sobre EBITDA— y la generación de caja récord de 518 millones en 2025 permiten mantener simultáneamente la inversión en crecimiento y la devolución de capital a los accionistas. Los analistas también indagaron sobre el vencimiento de deuda multifamiliar originada en 2021: Gosin estimó que hay cerca de 2 billones de dólares en deuda con vencimiento en los próximos tres años —unos 600.000 millones anuales— y expresó que la fatiga de los inversores y el deseo de rotar hacia nuevas oportunidades generará un volumen significativo de actividad tanto en refinanciación como en ventas.