Qué dijo la dirección de Nine Energy Service, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre marcado por la quiebra, el clima y una revaluación de activos

Nine Energy Service cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 130 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 3 millones, cifra que incluye una reducción de inventario no monetaria de 5,5 millones de dólares. La compañía entró y salió del Capítulo 11 dentro del mismo trimestre —emergiendo el 5 de marzo— y aplicó contabilidad de inicio en limpio (fresh start accounting) a partir de esa fecha, lo que obligó a reportar dos períodos separados en los documentos regulatorios. La dirección optó por combinar ambos períodos en la presentación oral para reducir la confusión. A los efectos contables, Nine es considerada una entidad nueva. Además del proceso concursal, el trimestre estuvo golpeado por un invierno excepcionalmente severo —incluyendo el congelamiento del río Ohio, descrito por la directora ejecutiva como algo sin precedentes— que generó ineficiencias operativas, demoras en fracturación y tiempo muerto en el calendario, con mayor impacto en la división de wireline en el Nordeste y en operaciones del Pérmico.

Por línea de negocio, el cemento fue el más resiliente: 1.022 trabajos completados, un incremento de aproximadamente 4% respecto al cuarto trimestre, con ingresos de 53,4 millones. El coiled tubing también creció, con ingresos de 26,9 millones pese a una caída en la tarifa diaria promedio. Wireline y herramientas de completación registraron las mayores caídas —5% y 10% respectivamente— por la combinación de clima adverso y algunas disrupciones menores en el negocio internacional de herramientas relacionadas con el conflicto en Irán. La compañía superó las 500.000 unidades vendidas del tapón Scorpion, presentado por la dirección como un hito de relevancia comercial.

Lo que viene: guía para el segundo trimestre y estrategia

La compañía espera que los ingresos del segundo trimestre se sitúen entre 136 y 146 millones de dólares, y el EBITDA ajustado entre 10 y 15 millones, impulsados fundamentalmente por la normalización operativa tras el invierno y no por un repunte de actividad o precios. La dirección anticipa que el recuento de plataformas en Estados Unidos no cambiará de forma significativa en el segundo trimestre, pero señala indicios tempranos de posibles incrementos de actividad en el segundo semestre, en parte por la terminación de pozos perforados pero no completados (DUCs), cuyo ciclo corto permite monetizar los precios del petróleo en aproximadamente 30 días. Nine abrió recientemente una instalación de wireline en la cuenca Haynesville para capturar actividad impulsada por el gas natural. En cuanto al CapEx, la compañía proyecta entre 20 y 30 millones de dólares para el año completo, con un gasto en intereses en efectivo de aproximadamente 7 millones.

En el plano internacional —relevante para lectores hispanos—, la dirección destacó que en 2025 el negocio de herramientas internacionales creció aproximadamente un 14% de forma secuencial, impulsado principalmente por ventas en Emiratos Árabes Unidos, Argentina y Arabia Saudita. El conflicto con Irán generó disrupciones menores en el primer trimestre, pero la dirección afirma que los monitores de cerca y que la presencia en Medio Oriente sigue siendo parte central de su estrategia de crecimiento. También se mencionó expansión de línea de producto desde el equipo en Noruega para mercados internacionales.

Preguntas de los analistas: DUCs, precios y crecimiento inorgánico

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la naturaleza de la mejora guiada para el segundo trimestre: la directora ejecutiva fue explícita en que el salto secuencial responde exclusivamente a la normalización operativa, no a nuevos catalizadores, y que los incrementos de actividad de operadores como ConocoPhillips o Diamondback se reflejarán, en todo caso, en la segunda mitad del año. Segundo, los precios de los servicios: ante la pregunta de si el entorno de mayor demanda potencial se traduciría en subidas de tarifas, la dirección fue directa: los costos de la compañía subirán por inflación salarial y de insumos, y los precios a los clientes también tendrán que subir. Tercero, crecimiento inorgánico: ante la pregunta sobre adquisiciones pequeñas (tuck-ins), la directora ejecutiva señaló que la compañía tiene apetito pero que su mirada apunta a operaciones de mayor envergadura y carácter transformacional. Un analista preguntó también por la generación de caja futura; la dirección respondió que en años normalizados —señalando 2027 en adelante— la compañía debería generar flujo de caja positivo significativo, pero reconoció que el proceso concursal fue costoso y que el ruido del primer trimestre no es representativo.