Qué dijo la dirección de NiSource Inc en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición con la vista puesta en el segundo semestre

NiSource reportó un beneficio ajustado por acción de 0,16 dólares en el segundo trimestre de 2026, lo que eleva el acumulado del año a 1,22 dólares, tres centavos por encima del mismo período de 2025. La dirección atribuyó la caída respecto al segundo trimestre del año anterior —cuando se obtuvieron 0,22 dólares— a una actividad de tormentas inusualmente elevada y a gastos extraordinarios de personal derivados de negociaciones sindicales en curso. El consejero delegado Lloyd Yates y el director financiero Shawn Anderson insistieron en que el trimestre sigue siendo un período estacional de menor actividad y que la mayor parte del crecimiento de beneficios está prevista para la segunda mitad del año, respaldada por mecanismos regulatorios ya aprobados y por la puesta en marcha de los contratos de centros de datos.

Centros de datos y estrategia GenCo: el motor de crecimiento diferencial

El elemento más destacado de la llamada fue el avance en la estrategia de centros de datos a través de la filial GenCo. La Comisión de Regulación de Servicios Públicos de Indiana (IURC) aprobó en junio el contrato especial original con Amazon y, en julio, el acuerdo con Alphabet. La compañía espera energizar el proyecto de Alphabet durante el verano de 2026 y que la carga alcance su capacidad total en 2030. Estos dos contratos, junto con una enmienda que amplía en 400 megavatios la carga contratada de Amazon, representan, según la compañía, aproximadamente 1.400 millones de dólares en ahorros para los clientes eléctricos residenciales de NIPSCO a lo largo de la vida de los contratos —unos 124 dólares anuales por cliente medio—. La dirección indicó que esos beneficios comenzarán a trasladarse a las facturas ya en el cuarto trimestre de 2026. El director comercial Michael Luhrs señaló que el grupo mantiene 3 gigavatios en negociaciones activas y otros 2 gigavatios en fase de prospección, además de estudiar cómo ampliar la capacidad más allá del límite actual de 9 gigavatios.

Presión regulatoria en Indiana y la conferencia del 7 de agosto

La llamada coincidió con la publicación, apenas una hora antes de su inicio, de una resolución de la IURC sobre el mecanismo de seguimiento de infraestructura de gas (TDSIC) de NIPSCO. Yates reconoció que la compañía aún estaba analizando el documento, aunque subrayó que la comisión no prohíbe la inversión, sino que exige una mejor justificación de los beneficios concretos de cada proyecto. Anderson confirmó que la compañía no modifica sus previsiones de inversión ni de beneficios como consecuencia de esta resolución, y que dispone de vías alternativas de recuperación a través del mecanismo FMCA y de futuros procesos tarifarios. Para el 7 de agosto estaba prevista una conferencia técnica ante la IURC sobre asequibilidad, ROEs y planificación tarifaria plurianual. Yates describió el proceso como "equilibrado y colaborativo" y vinculó la asequibilidad directamente al desarrollo económico que generan los centros de datos, un argumento que repitió a lo largo de toda la llamada. La compañía reafirmó que su próxima presentación formal de tarifas en Indiana no está prevista hasta la segunda mitad de 2028.

Lo que los analistas quisieron saber

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, el impacto económico de la resolución TDSIC, que la dirección declinó cuantificar, limitándose a confirmar que no hay cambio en el plan de capital ni en la guía de beneficios. Segundo, el estado real del pipeline de centros de datos: ante una pregunta directa sobre si ya existen acuerdos firmados no divulgados —y ante referencias a informaciones públicas sobre desarrollos en el condado de LaPorte que implican a Microsoft—, Yates reconoció las conversaciones con Microsoft desde 2024 pero se negó a comentar el estado específico de esa negociación. Tercero, el calendario regulatorio en Indiana: la dirección rechazó conectar el resultado de la conferencia del 7 de agosto con el momento de presentación de futuros casos tarifarios, que seguirá determinado por las necesidades de recuperación de costes. NiSource reafirmó su guía de beneficios ajustados para 2026 de entre 2,02 y 2,07 dólares por acción, así como una tasa de crecimiento anual compuesta del 9% al 10% entre 2026 y 2033.