Qué dijo la dirección de NovaGold Resources Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre marcado por el inicio del estudio de factibilidad

NOVAGOLD registró una pérdida neta de 15,4 millones de dólares en el primer trimestre fiscal 2026, un aumento de 6,3 millones frente al mismo período del año anterior. La compañía atribuyó el incremento principalmente al arranque de actividades relacionadas con el estudio de factibilidad bancable (BFS, por sus siglas en inglés) del proyecto Donlin Gold, que incluyó la contratación de personal clave y mayores gastos generales y administrativos. La tesorería cerró el trimestre en 392,5 millones de dólares, tras una colocación privada que aumentó las reservas en 277,4 millones. La dirección indicó que la compañía está bien financiada para completar el BFS en 2027 y para ejercer la opción de pago anticipado del pagaré con Barrick.

El equipo de ingeniería ya está completo: Fluor lidera el BFS como firma principal, con Worley a cargo del gasoducto, Hatch especializada en oxidación a presión y plantas de oxígeno, y WSP en plantas de energía. El proyecto Donlin, ubicado en Alaska, cuenta con reservas y recursos de aproximadamente 40 millones de onzas a una ley de 2,25 gramos por tonelada —más del doble de la media de la industria— y una vida de mina proyectada de 30 años con una producción media superior a un millón de onzas anuales.

Lo que viene: factibilidad, gas y exploración

La compañía espera concluir el BFS en aproximadamente un año a partir de la fecha de la llamada, según indicó el CEO Greg Lang. En paralelo, NOVAGOLD mantiene una carta de intención no vinculante con Glenfarne para evaluar el suministro de gas natural desde el North Slope de Alaska a través de un gasoducto propuesto que conectaría con la infraestructura de Donlin. La dirección calificó esta posibilidad como un potencial "cambio de juego" para los costos operativos del proyecto. En materia de exploración, la compañía anunció un programa inicial de reconocimiento general en sus concesiones, señalando que el recurso conocido ocupa apenas el 5% del total de la propiedad y que solo 3 de los 8 kilómetros del sistema mineralizado han sido perforados con seguimiento.

Respecto al permiso estatal pendiente —el certificado de seguridad de la presa de relaves—, Lang indicó que los paquetes de diseño ya fueron entregados al estado de Alaska y que se espera la aprobación antes de que sea necesario operativamente, sin que esto constituya un elemento en la ruta crítica del proyecto.

Turno de preguntas: financiamiento, cronograma y exploración

Los analistas presentes —de Scotiabank y B. Riley Securities— centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el cronograma del BFS: Lang confirmó que el reloj de los 12 a 18 meses para completar el estudio ha comenzado formalmente con la incorporación de todas las firmas de ingeniería. Segundo, el financiamiento del proyecto: un analista preguntó si la aprobación de un préstamo de 2.700 millones de dólares del Export-Import Bank de EE.UU. al proyecto Perpetua Resources tenía implicaciones para Donlin. El presidente ejecutivo Thomas Kaplan respondió que espera que el gobierno estadounidense tenga "un interés serio" en el proyecto, y mencionó a Japón y Corea del Sur —con compromisos de inversión en EE.UU. de 550.000 y 350.000 millones de dólares respectivamente— como potenciales fuentes de financiamiento y acuerdos de offtake, dado el posicionamiento del proyecto en la costa pacífica de Alaska. Tercero, la exploración: la dirección reiteró que el potencial no perforado es significativo, aunque reconoció que el programa de 2026 se limitará a reconocimiento general mientras el BFS avanza.