Qué dijo la dirección de Netflix, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido con crecimiento en todas las líneas

Netflix cerró el segundo trimestre de 2026 con un crecimiento de ingresos del 12% interanual en términos reportados, en línea con su plan financiero anual. La compañía espera mantener ese ritmo en el tercer trimestre —12% reportado, 11% en términos neutrales a divisas— y confirma una guía de crecimiento de entre el 13% y el 14% para el año completo, lo que equivale a unos 6.000 millones de dólares adicionales de ingresos frente a 2025. La dirección subrayó que los motores del crecimiento siguen siendo los mismos: aumento de membresías, ajustes de precios y mayor ingreso publicitario. Para contextualizar la ambición de la compañía, el CFO Spence Neumann señaló que Netflix todavía penetra menos del 45% de los hogares direccionables en el mundo y capta solo el 7% del mercado de ingresos al que podría acceder.

En el apartado de contenido, Ted Sarandos destacó una agenda global diversa. Para los lectores de mercados hispanos, es relevante que la serie Rosario Tijeras —originalmente una producción de TV Azteca en México— ya va por su quinta temporada producida por Netflix y acaba de recibir luz verde para una sexta. En Corea del Sur, Teach You a Lesson apunta a convertirse en la serie más vista de la plataforma en ese país. La compañía también señaló el caso de The Polygamist, una adaptación de una novela de Zimbabwe que arrasa en Sudáfrica y se extiende por toda la región. El gasto en contenido crecerá aproximadamente un 10% este año, por encima del 8% de media de los últimos cinco años pero muy por debajo del 14% de la década anterior.

Lo que viene: publicidad, juegos, IA y nuevos formatos

En publicidad, Greg Peters reconoció que el ingreso medio por usuario del nivel con anuncios todavía está por debajo del nivel estándar sin publicidad, pero afirmó que esa brecha se está cerrando gracias a la expansión de la pila tecnológica propia y a la incorporación de nuevas fuentes de demanda. En cuanto a precios, los ajustes realizados en la primera mitad del año en mercados como Estados Unidos, México y España han resultado, según la compañía, consistentes con ciclos anteriores y con sus propias expectativas. Netflix también está probando ensayos gratuitos para nuevos miembros en varios países, aunque no adelantó en cuáles ni cuándo podrían generalizarse.

En videojuegos en la nube, los jugadores activos mensuales se han multiplicado por 11 desde octubre de 2025, y la plataforma infantil Netflix Playground registra un crecimiento del 600% interanual en jugadores diarios de juegos móviles. La inteligencia artificial generativa ya ha intervenido en unos 300 títulos de producción, principalmente en posproducción, y la dirección indicó que los ahorros obtenidos se reinvertirán en más contenido, no en reducir el presupuesto global.

Respecto a la integración de TF1 en Francia —solo cuatro semanas en marcha al momento de la llamada— Peters describió los primeros resultados como prometedores, sin ofrecer cifras concretas. La dirección insinuó que podrían explorarse acuerdos similares con otros operadores locales si se cumplen las condiciones de valor para el usuario y para el socio.

Las preguntas de los analistas: M&A, churn de eventos en vivo y caída entre temporadas

El turno de preguntas reveló varias inquietudes. Los analistas interrogaron a la dirección sobre los rumores de adquisición de Lionsgate y NBCUniversal. Ted Sarandos y Spence Neumann rechazaron comentar especulaciones, pero fueron explícitos: la compañía es «principalmente constructora, no compradora» y tiene un umbral muy alto para operaciones corporativas grandes. Neumann añadió que en el segundo trimestre se ejecutó la mayor recompra de acciones de la historia de la empresa —4.700 millones de dólares— y que aún quedan unos 27.000 millones de capacidad autorizada.

Otros analistas cuestionaron si la caída de audiencia entre la primera y la segunda temporada de las series es una señal de alarma. Sarandos fue directo: la caída entre temporadas ha mejorado ligeramente este año respecto al año pasado, aunque reconoció que el efecto existe porque los estrenos de Netflix arrancan con audiencias muy grandes. También se preguntó por la retención de los suscriptores captados durante el Clásico Mundial de Béisbol en Japón; la dirección reconoció que los eventos en vivo generan un churn algo superior al promedio, pero dijo que los resultados están «exactamente en línea con nuestras expectativas y con todos nuestros modelos».