Qué dijo la dirección de NewtekOne, Inc. 8.00% Fixed Rate Senior Notes due 2028 en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido con el que NewtekOne arranca 2026

NewtekOne cerró el primer trimestre de 2026 con un beneficio por acción de 0,43 dólares, superando el consenso de los analistas en un centavo y representando un crecimiento del 19% y el 23% respecto al BPA básico y diluido del primer trimestre de 2025. La compañía registró un retorno sobre activos medios cercano al 2% y un retorno sobre el capital tangible próximo al 15%. El banco originó 961 unidades de préstamo en el trimestre, un 40% más que en el mismo período del año anterior, con 500 unidades concentradas solo en marzo. En depósitos, el banco alcanzó 37.000 cuentas, más del doble que un año atrás, y los depósitos totales se aproximan a los 1.900 millones de dólares desde los 142 millones con los que partió tras la adquisición. La eficiencia operativa del banco se situó en el 40%, y el crecimiento del gasto operativo fue del 7,5% frente a un crecimiento de activos del 35% interanual.

El trimestre estuvo marcado por dos movimientos estructurales relevantes: el traslado de la originación de préstamos C&I de largo plazo (C&I LA) al balance del banco —financiados con depósitos a un coste en torno al 3,6%-3,7%, frente al SOFR más 325 puntos básicos que costaban las líneas de almacenamiento del holding— y la cancelación de dos de esas líneas de crédito con Capital One y Deutsche Bank. En enero de 2026 se completó la cuarta titulización de C&I LA por 295 millones de dólares en notas, respaldada por 342 millones en préstamos, y la operación quedó 10 veces sobreSuscrita con 32 instituciones compradoras. La cartera de la entidad no bancaria heredada (NSBF) continúa reduciéndose y ya representa solo el 13% del total consolidado.

Lo que la dirección espera para el resto del año y 2027

La compañía reafirmó su guía de BPA para 2026 con un punto medio de 2,35 dólares y estableció una guía preliminar para 2027 con un punto medio de 2,60 dólares, por encima del consenso de los cuatro analistas que la cubren, que se sitúa en torno a 2,43 dólares. La dirección espera que el valor en libros tangible por acción alcance aproximadamente 13,50 dólares al cierre del ejercicio. Para el segundo trimestre, la compañía anticipa una mejora del margen de interés neto impulsada por la incorporación al balance de los préstamos C&I LA originados en la segunda mitad del primer trimestre. La próxima titulización C&I LA está prevista para el cuarto trimestre, con un objetivo de cartera de entre 400 y 500 millones de dólares, íntegramente desde el banco. La dirección también anunció que el banco ya está aprobado y operativo tanto en FedNow como en The Clearing House RTP para pagos en tiempo real, y mencionó como posibilidad futura el uso de stablecoins de terceros para acelerar transferencias, aunque sin incorporarlos como depósitos.

Lo que los analistas preguntaron —y lo que quedó sin responder del todo

El turno de preguntas reveló tres focos de interés. El primero fue el impacto de la compresión del margen neto de interés: un analista de Raymond James intentó cuantificar el salto en ingresos por intereses netos antes de la próxima titulización, sugiriendo un pico de 24-25 millones de dólares trimestrales; Frank DeMaria reconoció que habrá una mejora notable pero calificó esa cifra de algo elevada. El segundo fue la calidad crediticia y la exposición al programa SBA: Barry Sloane explicó que cambios regulatorios recientes —entre ellos la exigencia de que el 100% de los propietarios sean ciudadanos estadounidenses— redujeron el volumen de 7(a) entre un 10% y un 20% en el último año, y que ciertos originadores fintech que no analizan el servicio de deuda de sus prestatarios han perdido competitividad, lo que, en su opinión, beneficia a NewtekOne. El tercero fue la presión sobre los ratios de capital: un analista preguntó si el banco se aproxima a restricciones de capitalización que obliguen a moderar el crecimiento mediante titulizaciones; la dirección rechazó esa lectura y señaló que el ratio de apalancamiento del holding se sitúa en el 13,1%, con CET1 por encima del 15,5% en el banco. La prima de venta en el mercado secundario de préstamos 7(a) se situó en torno al 110,5% y la ganancia neta por venta en el trimestre fue de aproximadamente 26,7 millones de dólares, cifra que no había sido anticipada en la presentación.