Qué dijo la dirección de NewtekOne, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido, con la mirada puesta en el modelo de negocio

NewtekOne cerró el tercer trimestre de 2025 con indicadores que la dirección calificó de excepcionales frente al sector: retorno sobre activos promedio del 3,15% a nivel del holding y del 3,57% en el banco nacional, margen neto de intereses del 5,4% en Newtek Bank, y una ratio de eficiencia que cayó de 61,8% a 56,3%. El beneficio por acción básico fue de 0,68 dólares en el trimestre y de 1,57 dólares en los primeros nueve meses del año, con crecimientos del 47% y del 22% respectivamente frente al mismo período del año anterior. Los depósitos del segmento de empresas crecieron un 17% de forma secuencial, y los depósitos de consumo un 12%, todo ello sin sucursales físicas, brókers ni directores de desarrollo de negocio. El valor en libros tangible por acción se situó en 11,22 dólares, frente a los 6,92 dólares con que arrancó el primer trimestre de 2023. La filial no bancaria NSBF, en proceso de liquidación ordenada, generó pérdidas de 14 millones de dólares en los tres primeros trimestres; la compañía estima que la pérdida anual se situará entre 18 y 20 millones, por debajo de los 28,7 millones de 2024.

Lo que viene: securitización récord y diversificación del balance

El elemento central del horizonte inmediato es la cuarta securitización del Programa de Préstamos Alternativos (ALP), prevista para el cuarto trimestre de 2025 y que la compañía espera sea la mayor de su historia, con un rango de entre 325 y 350 millones de dólares. La dirección estima que las originaciones de ALP para el conjunto del año se situarán entre 350 y 400 millones, y adelantó un objetivo tentativo de entre 500 y 600 millones para 2026. Paralelamente, la compañía señaló su intención de diversificar el balance del banco incorporando más préstamos comerciales e inmobiliarios, con el fin de reducir la concentración en créditos SBA 7(a), que actualmente representa alrededor del 44%-45% del balance no asegurado. La dirección planea celebrar un Día del Analista en diciembre o enero para ofrecer previsiones actualizadas. En cuanto al dividendo, la dirección indicó que un recompra de acciones sería más probable que un aumento del dividendo en el corto plazo.

El turno de preguntas: el cierre del Gobierno centra las dudas

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas al impacto del cierre parcial del Gobierno federal sobre las operaciones de la SBA. La dirección no retiró formalmente la guía de entre 0,65 y 0,80 dólares por acción para el cuarto trimestre, pero advirtió que no puede reafirmarla ante la incertidumbre. Según explicó el CEO, la compañía había anticipado números de autorización SBA («PLP pulls») antes del cierre, lo que le permite cubrir aproximadamente la mitad del trimestre, y cuenta con un mecanismo de financiación puente para los prestatarios afectados. Sobre crédito, la dirección señaló que está evitando sectores expuestos a materias primas —petróleo y gas, transporte y agricultura— y que los flujos de entrada en situación de impago han desacelerado durante cinco meses consecutivos. Un analista preguntó si los reguladores habían presionado a la compañía para que mantuviera ratios de capital elevados; la respuesta fue negativa: fue una decisión propia de gestión durante lo que el CEO llamó «el viaje inaugural» como banco. La pregunta sobre el aumento del dividendo obtuvo una respuesta que descartó incrementos en el corto plazo, con preferencia por la recompra de acciones.