Qué dijo la dirección de NewtekOne, Inc. 8.50% Fixed Rate Senior Notes due 2029 en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de consolidación para el banco de las pymes

NewtekOne cerró el cuarto trimestre de 2025 con un beneficio neto antes de impuestos de aproximadamente 80 millones de dólares para el ejercicio completo, un avance del 16,4% respecto a 2024. Los ingresos totales —suma de ingresos netos por intereses e ingresos no financieros— alcanzaron 284 millones de dólares, frente a los 257 millones del año anterior. El beneficio por acción diluido del trimestre fue de 0,65 dólares, y el BPA diluido anual quedó en 2,18 dólares. El valor contable tangible cerró 2025 en 12,19 dólares por acción, frente a los aproximadamente 6,92 dólares con los que la compañía inició su etapa como holding bancario en 2023. La ratio de eficiencia del holding mejoró de 63,2% a 58,3%, con activos que crecieron un 33%, mientras que los gastos operativos anuales solo subieron un 2%.

En el capítulo de crédito, la cartera heredada de la filial no bancaria NSBF —formada por préstamos SBA de las añadas 2021-2023, castigadas por la subida de tipos— continuó su reducción. La pérdida de ese segmento bajó de 28,7 millones de dólares en 2024 a aproximadamente 20 millones en 2025, y la dirección espera que siga disminuyendo a lo largo de 2026. Los préstamos en situación irregular (NPL) del consolidado descendieron por segundo trimestre consecutivo, hasta el 6,9%.

Lo que viene: guía 2026 y la apuesta por los préstamos de larga amortización

La compañía espera un BPA diluido de entre 2,15 y 2,55 dólares para 2026, con un punto medio de 2,35 dólares. Las estimaciones incorporan 1.000 millones de dólares en originaciones de préstamos SBA 7(a), 500 millones en el programa de préstamos de larga amortización (ALP) para empresas, 175 millones en SBA 504 y 150 millones de crecimiento neto en las carteras de C&I y CRE. En enero de 2026, la compañía cerró su cuarta titulización ALP, con una demanda diez veces superior a la oferta y la participación de 32 instituciones compradoras, diez de ellas nuevas. El diferencial bruto antes de la comisión de servicio en las dos últimas operaciones se situó en torno a 6,65-6,70 puntos básicos, con un neto de aproximadamente 5,65-5,70. La dirección también prevé una segunda titulización ALP en el cuarto trimestre de 2026. En materia de depósitos, la apertura de 9.000 nuevas cuentas en el trimestre marcó un récord, y alrededor de la mitad de los clientes prestatarios del banco han abierto ya al menos una cuenta corriente.

Turno de preguntas: SBA, márgenes y confianza empresarial

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el freno en la ganancia por venta de préstamos SBA: la dirección admitió que los cambios regulatorios —incluida la exigencia de ciudadanía para los prestatarios y la eliminación de la posibilidad de refinanciar productos MCA— afectaron al volumen, aunque confía en que la retirada del SBSS score y la salida de competidores fintech del mercado mejoren la posición competitiva de Newtek. Segundo, el entorno macroeconómico: el consejero delegado describió una economía "en forma de K", con negocios orientados al segmento bajo del mercado bajo presión y los del segmento medio-alto con mejor desempeño, y señaló que los precios de las materias primas siguen elevados y que la Reserva Federal probablemente no moverá tipos en el corto plazo. Tercero, el control de gastos: la dirección reconoció la tensión entre invertir en crecimiento —especialmente en captación de depósitos empresariales y desarrollo de negocio— y mantener la eficiencia, pero descartó un aumento explosivo del gasto.