Qué dijo la dirección de NewtekOne, Inc. 8.50% Fixed Rate Senior Notes due 2029 en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido, con la vista puesta en el crecimiento del banco

NewtekOne reportó resultados del tercer trimestre de 2025 que la dirección calificó como muy fuertes: ganancias básicas de 0,68 dólares por acción en el trimestre y 1,57 dólares en los primeros nueve meses del año, con un crecimiento del 47 % y el 22 % respectivamente frente al mismo período del año anterior. El retorno sobre activos promedio del banco alcanzó 3,57 %, el margen de interés neto fue de 5,4 % y la eficiencia del banco se sitúa en torno al 47 %, cifras que el presidente y CEO Barry Sloane comparó favorablemente con la industria. El valor contable tangible por acción creció de 6,92 dólares al inicio de 2023 a 11,22 dólares, mientras la compañía mantuvo un dividendo trimestral de 0,19 dólares. Los depósitos del banco crecieron un 11 % de forma secuencial, sin recurrir a sucursales, agentes ni intermediarios externos.

La cartera de préstamos no productivos (NPL) se situó en 8,1 % del total —elevada en comparación con la banca comunitaria convencional—, aunque la dirección insistió en que los créditos ya han sido amortizados o deteriorados de forma preventiva y que la tendencia se está estabilizando. La subsidiaria no bancaria heredada (NSBF), en proceso de liquidación, generó una pérdida de 14 millones de dólares en los primeros tres trimestros; la compañía estima que el año cerrará con una pérdida de entre 18 y 20 millones, frente a los 28,7 millones del año completo anterior.

Lo que viene: securitización récord y diversificación del balance

El hecho más destacado de cara al cuarto trimestre es la próxima securitización del Programa de Préstamos Alternativos (ALP), que la compañía espera que sea la más grande de su historia, con un volumen de entre 325 y 350 millones de dólares. Sería la cuarta operación de este tipo y la decimoséptima securitización en la historia de NewtekOne. La dirección explicó que el diferencial neto de estas estructuras ronda los 568 puntos básicos después de la comisión de servicio, con historial de pérdidas por debajo del 1 %. La compañía espera originar entre 350 y 400 millones de dólares en préstamos ALP durante 2025, y planea superar los 500 millones en 2026. Adicionalmente, Sloane anunció la intención de celebrar un Día del Analista en diciembre o a comienzos de enero para ofrecer previsiones más detalladas sobre la diversificación del balance —hacia préstamos comerciales e inmobiliarios— y el uso más intensivo del capital del banco.

En cuanto a la orientación para el cuarto trimestre, la compañía no retiró formalmente la guía previa de entre 0,65 y 0,80 dólares por acción, pero Sloane advirtió que el cierre del gobierno federal —que paraliza la garantía de préstamos SBA 7(a)— hace imposible confirmarla. La compañía señaló que ha pre-aprobado suficiente volumen para cubrir aproximadamente la mitad del trimestre y que dispone de mecanismos de financiamiento puente para sus clientes durante el período de cierre.

Las preguntas que incomodaron a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a tres focos de tensión. El primero fue la guía del cuarto trimestre: el analista de KBW presionó para obtener una confirmación explícita del rango 0,65–0,80 dólares, y Sloane no la dio, aunque tampoco la retiró. El segundo fue el impacto del cierre del SBA: varios analistas indagaron sobre el volumen de números de préstamo pre-aprobados (PLP) que la compañía había gestionado antes del cierre y sobre cuánto tiempo podría sostenerse sin acceso al programa. El CEO reconoció que el entorno es más difícil, que algunos originadores han abandonado el espacio y que el mercado de préstamos 7(a) en el nuevo ejercicio fiscal federal será distinto al anterior. El tercer punto de interés fue la política de capital y dividendos: un analista de Ladenburg preguntó directamente si aumentarían el dividendo, y Sloane respondió que, si hubiera que elegir, el equipo directivo preferiría la recompra de acciones a un incremento del dividendo, aunque lo más probable es que no haya cambios a corto plazo.