Qué dijo la dirección de NewtekOne, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre sólido, impulsado por tecnología y cambio de modelo de financiación

NewtekOne registró en el primer trimestre de 2026 un beneficio por acción de 0,43 dólares, superando en un centavo el consenso de los analistas y situándose dentro de su propio rango de orientación de 0,37 a 0,47 dólares. La cifra representa un crecimiento del 19 % y el 23 % frente al BPA básico y diluido del mismo trimestre de 2025. La compañía originó 961 unidades de préstamos en el trimestre, un 40 % más que un año antes, con un volumen de 391 millones de dólares. El retorno sobre activos promedio se situó cerca del 2 %, y la ratio de eficiencia del banco cerró en el 40 %. La dirección subrayó que el primer trimestre es estacionalmente el más débil del año. El valor contable tangible por acción alcanzó los 11,84 dólares, frente a los 6,92 dólares del primer trimestre de 2023.

El cambio estructural más relevante del período fue el traslado de la originación de préstamos C&I de largo plazo de amortización (C&I LA) —antes financiados en la sociedad holding mediante líneas de crédito a coste de SOFR más 325 puntos básicos— al balance de Newtek Bank, donde se financian con depósitos a un coste aproximado del 3,6 %-3,7 %. La dirección describió este desplazamiento como "inconmensurablemente beneficioso". El banco completó en enero su cuarta titulización de préstamos C&I LA: 295 millones de dólares en bonos respaldados por 342 millones en préstamos, con una demanda diez veces superior a la oferta y la participación de 32 instituciones.

Perspectivas: más crecimiento en el banco, próxima titulización en el cuarto trimestre

La compañía reafirmó su orientación de BPA para 2026 con un punto medio de 2,35 dólares y estableció una orientación inicial para 2027 con un punto medio de 2,60 dólares, por encima del consenso de los analistas que siguen el valor, situado en torno a 2,43 dólares. La dirección anticipa que el valor contable tangible por acción alcanzará aproximadamente los 13,50 dólares a finales de 2026. La empresa espera realizar su próxima titulización de C&I LA en el cuarto trimestre de 2026, con un fondo de colateral de entre 400 y 500 millones de dólares, procedente íntegramente del balance del banco. El crecimiento de préstamos en el banco se describe como de "bajo doble dígito", con mayor diversificación hacia C&I LA, inmobiliario comercial y C&I de corta amortización. El programa de préstamo con aprobación en 7 días para créditos inferiores a 350.000 dólares, que usa inteligencia artificial para leer declaraciones fiscales y contratos de arrendamiento, se presentó como palanca de captación frente a prestamistas alternativos.

Turno de preguntas: margen, titulizaciones y el mercado SBA

Los analistas preguntaron sobre la compresión del margen neto de intereses en el trimestre. Frank DeMaria explicó que obedece principalmente a dos factores de timing: los préstamos C&I LA salieron del balance al inicio del trimestre vía titulización, y las nuevas originaciones se concentraron en la segunda mitad, por lo que su contribución media al ingreso fue limitada. Anticipó una normalización en el segundo trimestre. Otro punto de interés fue la salud del mercado de préstamos SBA 7(a). Barry Sloane señaló que un cambio regulatorio —que exige que el 100 % de los propietarios sean ciudadanos estadounidenses— redujo el volumen del sector entre un 10 % y un 20 % en el último año, y que ciertas plataformas fintech están encontrando dificultades porque sus sistemas no estaban preparados para calcular la cobertura del servicio de deuda bajo las nuevas normas. La compañía considera que esto refuerza su posición competitiva. En cuanto al precio de venta de los préstamos garantizados en el mercado secundario, la dirección indicó que se mantiene en torno a 1,105 veces el valor nominal, con una ganancia neta por venta de aproximadamente 26,7 millones de dólares en el trimestre, y que el principal riesgo sobre los precios es la tasa de prepago, no el nivel de los tipos de interés.