Qué dijo la dirección de NewtekOne, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido con sombra regulatoria al cierre

NewtekOne reportó resultados robustos para el tercer trimestre de 2025: ganancias por acción básica de 0,68 dólares, un retorno sobre activos promedio del 3,15% y una ratio de eficiencia que bajó de 61,8% a 56,3% en el holding, mientras los activos crecían 43% con gastos operativos al alza de apenas 8,5%. El valor contable tangible por acción escaló desde 6,92 dólares al inicio de 2023 hasta 11,22 dólares. En el banco —Newtek Bank National Association—, el margen de interés neto fue de 5,4% y el retorno sobre activos llegó al 3,57%. Los depósitos de negocios crecieron 52 millones de dólares secuencialmente (17%) y los depósitos de consumidores sumaron 95 millones adicionales (12%), sin recurrir a sucursales, corredores ni gestores comerciales tradicionales.

La dirección subrayó que los préstamos en mora (NPL) del 8,1% sobre el total de cartera son elevados en comparación con la banca comunitaria, pero aclaró que en gran medida ya han sido castigados o provisionados. La cartera heredada del vehículo no bancario NSBF —en liquidación ordenada desde la conversión a banco en 2023— generó una pérdida de 14 millones de dólares en los primeros nueve meses, frente a 28,7 millones en todo 2024; la compañía estima que el año cerrará entre 18 y 20 millones de pérdida en ese segmento, con tendencia decreciente.

Lo que viene: securitización récord y diversificación de cartera

El evento más esperado del cuarto trimestre es la cuarta securitización del Programa de Préstamos Alternativos (ALP), con un rango estimado de 325 a 350 millones de dólares, la más grande en la historia de la compañía. La dirección describió los préstamos ALP como créditos de mayor calidad que el 7(a) —LTV promedio del 47%, cobertura de servicio de deuda de 3,4 veces, cupón bruto ponderado de 13,17%— y señaló un diferencial neto de servicio de 568 puntos básicos sobre la última operación. La compañía espera originar entre 350 y 400 millones de dólares en ALP para 2025 y apunta a entre 500 y 600 millones el año próximo.

Sloane anunció que estudia la celebración de un Día del Analista en diciembre o enero para presentar proyecciones actualizadas y detallar la estrategia de diversificación del balance del banco, que busca incorporar más préstamos CRE y C&I, reduciendo la concentración actual de entre 44% y 45% en crédito SBA no asegurado. Además, la empresa lanzará el "NewtekOne Triple Play", una oferta combinada de línea de crédito no garantizada de hasta 10.000 dólares, cuenta bancaria y cuenta de cobros o nómina.

Turno de preguntas: el cierre del gobierno y la guía del Q4 en el centro del debate

Los analistas centraron sus preguntas en el impacto del cierre parcial del gobierno federal sobre las operaciones de préstamos SBA 7(a). Sloane confirmó que la compañía había tramitado por adelantado números de garantía (PLP) suficientes para cubrir aproximadamente la mitad del trimestre y que existe un mecanismo de financiamiento puente que permite atender a prestatarios hasta que el programa gubernamental se reactive. Sin embargo, ante la pregunta directa de si mantiene la guía previa de 0,65 a 0,80 dólares por acción para el cuarto trimestre, la dirección no la retiró formalmente pero tampoco la ratificó, alegando la incertidumbre del cierre. "No podemos respaldar la guía anterior dado el cierre del gobierno", resumió Sloane.

Otros temas del turno de preguntas: la posibilidad de aumentar el dividendo —Sloane indicó que sería más probable una recompra de acciones que un alza, y que mantener el nivel actual es también una opción—; el camino hacia un mayor apalancamiento del balance tras el tercer aniversario como banco en enero de 2026; y la percepción de que el mercado no estaría valorando adecuadamente el modelo de negocio frente a comparables como LendingClub o SoFi. Sloane señaló que el 52% del accionariado es institucional según NASDAQ, aunque estima que la cifra real supera el 65%, y que con 2,5 millones de acciones en corto sobre un flotante de 10 millones, "algo no encaja".