Qué dijo la dirección de Nephros, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año de rentabilidad y crecimiento acelerado

Nephros cerró 2025 con ingresos totales de 18,8 millones de dólares, un crecimiento del 33 % frente al año anterior, y registró un beneficio neto de aproximadamente 1,2 millones de dólares: el segundo ejercicio consecutivo en positivo en toda la historia de la compañía. El número de sitios de clientes activos superó los 1.680 al cierre del año, frente a los 1.500 de finales de 2024. La compañía terminó el ejercicio sin deuda y con 5,4 millones de dólares en caja. El cuarto trimestre mostró un crecimiento del 22 % en ingresos respecto al mismo período de 2024, aunque el beneficio neto trimestral se redujo a 0,1 millones frente a los 0,3 millones del año anterior, presionado por el deterioro de márgenes y el aumento de bonos y comisiones.

El margen bruto se mantuvo estable en el 62 % para el año completo, pero cayó al 58 % en el cuarto trimestre, frente al 64 % del mismo período de 2024. La dirección atribuyó esta erosión principalmente a los aranceles del 15 % aplicados desde abril de 2025 sobre productos importados de Italia —donde Nephros fabrica parte de sus filtros—, que se redujeron al 10 % el 22 de febrero de 2026. La CFO Judy Krandel advirtió que la política arancelaria estadounidense sigue siendo impredecible y genera incertidumbre sobre el impacto futuro en los márgenes.

Estrategia en tres pilares y expansión hacia nuevos mercados

El CEO Robert Banks organizó su presentación en torno a tres pilares: productos, servicios y educación. El primero agrupa la cartera de filtración avanzada, con lanzamientos recientes dirigidos a máquinas de hielo, fuentes de agua potable, estaciones de llenado de botellas y entornos de procesamiento estéril. El segundo pilar, servicios, apunta a generar ingresos recurrentes mediante programas de reemplazo programado e instalación profesional. El tercero, educación, se materializó en el lanzamiento del Nephros Water Institute, que ya ha alcanzado a más de 1.000 personas a través de seminarios web y sesiones presenciales.

La compañía espera que los mercados no sanitarios —instalaciones correccionales, universidades, aviación, gestión de inmuebles comerciales— representen una proporción creciente del negocio en los próximos años, aunque Banks reconoció que la penetración en estos segmentos es un proceso multianual y que la ausencia de marcos regulatorios comparables a los del entorno hospitalario hace más lenta la adopción.

Turno de preguntas: márgenes, ventas programáticas y nuevos mercados

El analista Anthony Vendetti, de Maxim Group, preguntó por el peso de las ventas programáticas en los ingresos. Krandel confirmó que superaron el 90 % del negocio tanto en el trimestre como en el año completo, sin ofrecer cifras exactas. Las ventas de respuesta de emergencia representaron un dígito alto en términos porcentuales. Vendetti también indagó sobre el potencial comercial fuera del sector sanitario; Banks describió una estrategia de largo plazo basada en educación y eliminación de barreras de instalación, y admitió que los mercados no sanitarios aún no constituyen una parte significativa de los ingresos. El segundo participante en preguntas, Ralph Weil, solicitó ejemplos concretos de éxitos en nuevos mercados; Banks mencionó instalaciones correccionales, universidades, instalaciones de aviación, estaciones de lavado de ojos y duchas de emergencia como segmentos donde la compañía está ganando presencia, sin aportar cifras específicas de ventas por vertical.