Qué dijo la dirección de Neogen Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de recuperación, con márgenes al alza

Neogen registró ingresos de 224,7 millones de dólares en el segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2026, con un crecimiento orgánico del 2,9%, el primero positivo en cuatro trimestres en ambos segmentos. El margen de EBITDA ajustado alcanzó el 21,7%, una mejora de 470 puntos básicos frente al primer trimestre, impulsada por un recorte de costes que la compañía estima generará unos 20 millones de dólares en ahorros anualizados. El segmento de inocuidad alimentaria creció un 4,1% en términos orgánicos, con especial fortaleza en detección de patógenos, Petrifilm y recogida de muestras. El segmento de sanidad animal quedó prácticamente plano. La región de América Latina lideró el crecimiento geográfico con un avance de dígito alto en ventas de productos de detección de patógenos y Petrifilm, un dato relevante para los mercados de la región.

El margen bruto fue del 47,5%, con una mejora secuencial de 210 puntos básicos, aunque persisten provisiones por inventario que la dirección calificó como un proceso de varios trimestres. La deuda bruta se situó en 800 millones de dólares, con una posición de caja de 145,3 millones. El flujo de caja libre fue positivo en 7,8 millones, una mejora de 20,9 millones respecto al trimestre anterior.

Lo que viene: guía revisada al alza, desinversiones y Petrifilm

Tras superar sus propias expectativas, la compañía elevó su previsión para el conjunto del ejercicio fiscal 2026: espera ingresos de entre 845 y 855 millones de dólares y un EBITDA ajustado de aproximadamente 175 millones. La dirección advirtió que el tercer trimestre registrará un descenso estacional respecto al segundo, con una ligera recuperación en el cuarto. El consejero delegado Mike Nassif y el nuevo director financiero Brian Rigsby subrayaron que el enfoque conservador de la guía responde a la voluntad de construir credibilidad con los inversores y a la incertidumbre macroeconómica, incluyendo aranceles.

En cuanto a la integración de Petrifilm, la dirección confirmó que el proyecto sigue en plazo para noviembre de 2027. Las pruebas de producción de los 17 SKUs han concluido satisfactoriamente y se ha iniciado la fase de validación interna, que se espera completar en verano. Respecto a la venta del negocio de genómica, la compañía anticipa poder anunciar un acuerdo en el cuarto trimestre del ejercicio, con los ingresos netos destinados a reducir deuda. La compañía ya ejecutó una desinversión similar en julio de 2025, cuando vendió su negocio de limpiadores y desinfectantes y destinó 100 millones de dólares al pago de deuda.

Turno de preguntas: el margen de la guía y la línea de recogida de muestras

Los analistas preguntaron por qué la guía del segundo semestre implica márgenes más bajos tras un segundo trimestre sólido. Tanto Nassif como Rigsby respondieron que se trata de prudencia deliberada: el equipo directivo es nuevo, Q2 es un solo dato y la empresa quiere demostrar consistencia antes de comprometerse con expectativas más altas. Sobre la línea de recogida de muestras, Rigsby detalló que el impacto negativo en márgenes fue de unos 10 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio anterior, 6 millones en el primero y 3 millones en el segundo; la dirección espera que la línea aporte positivamente en el segundo semestre. Los analistas también indagaron sobre si el crecimiento de Petrifilm en el trimestre fue sostenible o parcialmente artificial por la reposición de inventario de un distribuidor; la dirección indicó que ese efecto ya quedó atrás y que los datos de ventas al usuario final muestran un crecimiento del entorno del 9%.