Qué dijo la dirección de Neogen Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición con ejecución ajustada

Neogen Corporation cerró su primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 con ingresos de 209 millones de dólares, prácticamente sin cambios respecto al año anterior en términos orgánicos (crecimiento neto del 0,3% en términos de ingresos básicos). El resultado estuvo en línea con las expectativas de la dirección. El margen de EBITDA ajustado se situó en el 17%, presionado por menores volúmenes, costos de aranceles que se trasladaron desde el inventario del trimestre anterior y gastos operativos más elevados. El flujo de caja libre fue negativo en 13 millones de dólares, aunque mejoró en 43 millones frente al mismo período del año anterior. La compañía vendió su negocio de limpiadores y desinfectantes durante el trimestre, obteniendo unos 115 millones de dólares netos que destinó a reducir deuda en 100 millones.

El segmento de Seguridad Alimentaria registró ingresos de 152 millones de dólares, con una caída orgánica del 1,7%, arrastrada principalmente por la línea Culture Media y por PetriFilm, que cayó en un dígito medio. La dirección atribuyó ese descenso a ajustes de inventario en distribuidores de Estados Unidos y a un cambio de distribuidor en Asia Pacífico, no a debilidad en la demanda final: los datos de venta desde el canal de distribución en EE. UU. mostraron crecimiento sólido. El segmento de Seguridad Animal aportó 57 millones de dólares con crecimiento orgánico del 5,8%, impulsado por biológicos, productos de cuidado de heridas y control de insectos.

Prioridades del nuevo consejero delegado y perspectivas

Mike Nassif, nuevo consejero delegado en sus primeras nueve semanas al frente de la compañía, presentó un plan centrado en cuatro ejes: crecimiento de ingresos, ajuste de la estructura de costos, reinvención de la innovación y reducción de deuda. A finales de septiembre, la compañía ejecutó una reducción de plantilla de aproximadamente el 10% de los puestos existentes y previstos, con el objetivo de generar un ahorro anualizado de unos 20 millones de dólares, de los cuales la compañía espera capturar alrededor de 12 millones en lo que resta del ejercicio. Nassif subrayó que no prevé un cambio estratégico profundo, sino una mejora en la ejecución y los procesos operativos.

Sobre PetriFilm —la línea de mayor margen y de importancia crítica para la compañía—, la dirección informó que las pruebas iniciales de producción en las instalaciones propias han arrojado resultados prometedores. La compañía espera completar ese proceso de prueba en los próximos meses y concluir la transferencia total de la producción de PetriFilm durante el segundo trimestre del próximo ejercicio fiscal. Mientras tanto, mantiene capacidad de producción con un socio fabricante para garantizar la continuidad de suministro. El costo duplicado asociado a esta transición se estima en menos de 15 millones de dólares para el ejercicio en curso. La compañía reafirmó su guía para el conjunto del ejercicio fiscal 2026, que incluye el negocio de genómica, actualmente en proceso de venta.

Para los lectores con interés en mercados regionales, cabe destacar que la región de Latinoamérica fue la de mayor crecimiento en el trimestre, con un avance en un dígito medio en ingresos básicos, liderado por ventas de productos de detección de patógenos y saneamiento general. En contraste, Asia Pacífico cayó en un dígito alto, afectada por la reconfiguración de cadenas de suministro globales como respuesta a las políticas comerciales internacionales, así como por el cambio de distribuidor mencionado. China y los países de la ASEAN mostraron un impacto mayor al esperado.

Preguntas de los analistas: ejecución, márgenes y cartera

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la capacidad de la compañía para recuperar cuota de mercado perdida, especialmente en líneas como colección de muestras, alérgenos y toxinas naturales, que la dirección reconoció haber cedido principalmente por problemas de suministro derivados de la integración de la transacción con 3M. Segundo, la trayectoria de los márgenes a lo largo del año: la dirección señaló que se espera una mejora progresiva gracias a la reducción de costos operativos, la normalización de los niveles de inventario y la mejora en eficiencia de la línea de colección de muestras, donde actualmente se vende el producto a pérdida. Tercero, el estado de la cartera de productos: la venta del negocio de genómica continúa avanzando y la dirección indicó que seguirá revisando el portafolio de forma continua, aunque no anticipó desinversiones adicionales. Nassif esquivó comprometerse con un calendario concreto para presentar una visión estratégica completa, aplazando ese ejercicio a principios de 2026.