Qué dijo la dirección de NeoGenomics, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido en clínica, pero la farmacéutica sigue bajo presión

NeoGenomics cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 201,7 millones de dólares, un avance del 11% interanual que superó en unos cuatro millones la orientación previa. El motor del crecimiento fue el negocio clínico, que expandió un 14% impulsado por un aumento del 12% en el precio medio por prueba (AUP) y un crecimiento del 2% en volúmenes. Dentro de ese segmento, la secuenciación de nueva generación (NGS) creció un 26% por segundo trimestre consecutivo y ya representa un tercio de los ingresos clínicos. El margen bruto ajustado se situó en el 48,1%, con una expansión de 260 puntos básicos respecto al año anterior, atribuida al mayor AUP, a las eficiencias del programa interno denominado "Lab of the Future" y al apalancamiento de volumen. El EBITDA ajustado alcanzó 14,4 millones de dólares, un crecimiento del 36%.

En contraste, el segmento no clínico —que incluye servicios a farmacéuticas y la unidad de datos oncológicos— retrocedió un 15% interanual. El negocio de Pharma, que representa aproximadamente el 5% de los ingresos totales, cayó un 26%, aunque la dirección señaló que las reservas de nuevos contratos (bookings) alcanzaron máximos históricos en el trimestre. La compañía revisó a la baja su previsión para este segmento en 2026 y espera retomar el crecimiento en 2027.

Lo que viene: reembolsos de MRD, expansión comercial y eficiencias de laboratorio

La compañía espera que el crecimiento de NGS se sitúe en la mitad de los veinte por ciento para el conjunto del año, frente a la estimación anterior de baja veintena. Para RaDaR ST, su prueba de detección de enfermedad residual mínima en tumores sólidos, NeoGenomics tiene actualmente dos indicaciones con reembolso aprobado por MolDX (Medicare) y tres solicitudes adicionales pendientes; si todas son aprobadas, la dirección calcula que tendría acceso a más del 40% del mercado total de pruebas de MRD con información tumoral. La compañía espera que dos de esas solicitudes se resuelvan antes de fin de 2026 y la tercera en la primera mitad de 2027. La dirección elevó la guía de ingresos para el año completo a un rango de 802 a 806 millones de dólares y la de EBITDA ajustado a entre 56 y 58 millones, con un crecimiento superior al 30% en el punto medio. La compañía también completó el refinanciamiento de su deuda convertible, emitiendo 316 millones en nuevos bonos con vencimiento en 2032 y retirando 276 millones de la emisión que vencía en 2028.

Turno de preguntas: volúmenes, AUP y la utilidad real del negocio farmacéutico

Los analistas presionaron sobre la sostenibilidad del AUP y la composición del crecimiento de NGS en la segunda mitad del año. La dirección explicó que el crecimiento del AUP seguirá siendo el principal motor en los trimestres tercero y cuarto de 2026, con volúmenes clínicos creciendo alrededor de uno a uno y medio puntos porcentuales, en parte porque el tercer trimestre de 2025 fue el pico de un contrato de alto volumen y bajo valor que la empresa abandonó. Para 2027, la compañía espera que los volúmenes retomen un crecimiento de mediados de un dígito y que el AUP se modere en consecuencia. Varios analistas cuestionaron la relevancia estratégica del negocio de Pharma: la dirección respondió que lo considera un habilitador del negocio clínico —útil para acceso temprano a datos de nuevos productos— y no un área de inversión prioritaria. También se preguntó sobre el impacto de las autorizaciones previas (prior authorization) y sobre PAMA; la dirección indicó que no anticipa un efecto significativo en 2027 para ninguna de estas iniciativas regulatorias.