Qué dijo la dirección de NeoGenomics, Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre récord en volúmenes y crecimiento en NGS

NeoGenomics cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos totales de 188 millones de dólares, un avance del 12% respecto al mismo período del año anterior. El motor fue el negocio clínico, que creció un 15% excluyendo la adquisición reciente de Pathline, impulsado por volúmenes de pruebas récord —un alza del 10,4% en términos comparables— y por el ingreso promedio por prueba (AUP), que subió un 4% en la misma base. Los ingresos de secuenciación de nueva generación (NGS) crecieron un 24% interanual, superando con amplitud la tasa de crecimiento de mercado estimada en un rango bajo-medio de dos dígitos. El segmento no clínico —principalmente servicios a farmacéuticas y biotecnológicas— cayó un 27% y representó menos del 9% de los ingresos totales, en línea con lo anticipado. El EBITDA ajustado fue de 12,2 millones de dólares, el noveno trimestre consecutivo positivo.

La integración de Pathline, laboratorio aprobado por el estado de Nueva York con sede en Nueva Jersey, avanzó según lo previsto. La compañía espera que la adquisición sea acretiva a la rentabilidad a partir de 2026 y que acelere el crecimiento en el noreste de Estados Unidos, mercado históricamente subpenetrado para Neo.

Lo que viene: MRD, liquid biopsy y orientación para 2025

El hito más relevante del trimestre fue la resolución judicial favorable en el litigio con Natera: un tribunal federal declaró inválidas todas las patentes que Natera había invocado contra NeoGenomics, despejando el camino para la comercialización plena del ensayo RaDaR ST de detección de enfermedad residual mínima (MRD). La compañía lanzó RaDaR ST para clientes de biopharma en el tercer trimestre y ha recibido aprobación de MolDX para subconjuntos de cáncer de cabeza y cuello y de mama. La dirección espera un lanzamiento clínico completo en el primer trimestre de 2026, con una construcción gradual de ingresos a lo largo del año, más visible en el segundo semestre.

Respecto a PanTracer LBx, la biopsia líquida para perfilado genómico, la compañía lo lanzó en julio —con tres meses de retraso respecto al plan original— tras incorporar aprendizajes de un programa de evaluación. La orientación para el año completo se reiteró sin cambios: ingresos consolidados de entre 720 y 726 millones de dólares (crecimiento del 9%-10%), EBITDA ajustado de 41 a 44 millones y pérdida neta de entre 108 y 116 millones. La guía para 2026 se publicará junto con los resultados anuales en febrero.

Turno de preguntas: pharma débil, MRD en rampa y eficiencias pendientes

Los analistas presionaron sobre tres frentes. El primero fue la debilidad del negocio no clínico: la dirección confirmó que los ingresos de pharma seguirán siendo bajos en el cuarto trimestre y a lo largo de 2026, y que un retorno al crecimiento en ese segmento es más probable a partir de 2027, con la salvedad de que la incorporación de RaDaR ST al portafolio de servicios a farmacéuticas podría actuar como catalizador antes de esa fecha. El segundo fue el calendario de reembolso de los nuevos ensayos: los ejecutivos evitaron comprometerse con fechas concretas, aunque señalaron que el impacto en AUP de RaDaR ST será más visible a partir del segundo semestre de 2026. El tercero fue la consolidación tecnológica: la migración a un sistema LIMS unificado —que reemplazará ocho sistemas distintos— y la integración con Epic a través de la solución Aura deberían traducirse en eficiencias operativas en 2026, con el beneficio más pleno esperado en 2027 y 2028. Un analista preguntó específicamente si el crecimiento del negocio base no-NGS era sostenible; la dirección lo atribuyó a la expansión de la fuerza de ventas contratada en el cuarto trimestre de 2024, que ya alcanza plena productividad, y a nuevos productos como los marcadores Claudin 18 y c-MET.