Qué dijo la dirección de NextEra Energy, Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre sólido y reafirmación de guía

NextEra Energy reportó un crecimiento del beneficio por acción ajustado del 9,7% interanual en el tercer trimestre de 2025, y del 9,3% en los primeros nueve meses del año. Florida Power & Light (FPL) creció su capital regulatorio empleado cerca de un 8% interanual, con inversiones de capital de aproximadamente 2.500 millones de dólares en el trimestre y una rentabilidad sobre recursos propios regulatoria del 11,7% para los doce meses cerrados en septiembre. Energy Resources registró un crecimiento de beneficio ajustado del 13% interanual, impulsado por nuevas inversiones en renovables, aunque el recurso eólico se situó en torno al 90% del promedio histórico, por debajo del 93% del mismo trimestre del año anterior. La dirección reafirmó su guía a largo plazo y señaló que se sentiría "decepcionada" de no alcanzar la parte alta de sus rangos de BPA ajustado en 2025, 2026 y 2027.

Acuerdo nuclear con Google y visión de crecimiento

El hecho más destacado de la llamada fue el anuncio de un acuerdo de compra de energía a 25 años con Google para reconvertir la planta nuclear Duane Arnold (615 MW) en Iowa, cerrada en 2020, con el objetivo de ponerla en marcha no más tarde del primer trimestre de 2029. La compañía espera que Duane Arnold aporte hasta 0,16 dólares de BPA ajustado anual de media durante sus primeros diez años de operación, y que sea elegible para el crédito fiscal a la producción nuclear con una bonificación del 10% por comunidad energética. NextEra adquirirá el 30% restante de la planta —propiedad de CIPCO y Corn Belt Power Cooperative— a cambio de asumir sus obligaciones de desmantelamiento. Más allá del nuclear, la dirección describió una estrategia de "centros de datos" que combina energías renovables, almacenamiento, gas de ciclo combinado y, en el futuro, reactores modulares pequeños (SMR). La empresa afirma contar con un oleoducto de 20 gigavatios en generación de gas ya desarrollado y se refirió a su plataforma de desarrollo como una ventaja competitiva difícil de replicar frente a hiperscalers que invierten decenas de miles de millones de dólares por proyecto.

En cuanto al backlog de Energy Resources, cerró el trimestre cerca de los 30 gigavatios tras añadir 3 gigavatios netos —el sexto trimestre consecutivo con incorporaciones de 3 GW o más— e incluye un récord histórico de 1,9 GW en almacenamiento con baterías. La dirección explicó que se retiraron 900 MW del backlog: 650 MW por razones de desarrollo conservador —cuya reincorporación se espera en 2026 y 2027— y 250 MW por retrasos en permisos trasladados de 2025 a 2026.

Turno de preguntas: dudas sobre costes, backlog y crecimiento futuro

Los analistas intentaron sin éxito obtener el coste de la reconversión de Duane Arnold; la dirección se negó a revelar la cifra y remitió a actualizaciones posteriores. Sobre el largo plazo, al preguntarle si NextEra elevaría su objetivo de crecimiento del BPA —actualmente en el rango del 6%–8%— para acercarse al 7%–9% que manejan otras compañías del sector, el consejero delegado John Ketchum respondió escuetamente que el tema se abordaría en la conferencia de inversores del 8 de diciembre. Los analistas también indagaron sobre los proyectos Esmeralda y Jackalope, mencionados en medios; Ketchum aclaró que Esmeralda era un proyecto en desarrollo sobre terreno federal en el que no se ha gastado dinero, y que Jackalope —un contrato con un cliente— es un proyecto menor dentro de un backlog de gran escala. Respecto a Florida, el presidente de FPL, Armando Pimentel, confirmó que numerosos hiperscalers y operadores de centros de datos están consultando disponibilidad de capacidad, aunque señaló que las grandes cargas en el sistema de FPL seguirán siendo, por ahora, una oportunidad para finales de la década.