Qué dijo la dirección de Noodles & Company en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de recuperación que se extiende a 2026

Noodles & Company cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos totales de 122,8 millones de dólares, un aumento del 0,8% respecto al año anterior. Las ventas comparables del sistema crecieron un 6,6% en el trimestre, impulsadas por un 7,3% en restaurantes propios. El margen de contribución a nivel de restaurante pasó del 11,2% al 14,1%, una mejora de 290 puntos básicos, atribuida a apalancamiento de ventas, mayor disciplina en costos laborales y menores descuentos. El EBITDA ajustado del trimestre fue de 7,6 millones de dólares, frente a 4 millones en 2024, un incremento superior al 88%. La pérdida neta se redujo de 9,7 millones a 6,8 millones, aunque incluyó un cargo por deterioro de activos de 5,6 millones vinculado al cierre de locales.

La dirección explicó el avance como resultado de tres palancas concretas: la renovación más amplia del menú en la historia de la compañía, el programa de revisión de excelencia operativa (OER) y el cierre selectivo de restaurantes de bajo rendimiento. Este último generó una transferencia de ventas hacia locales cercanos que la compañía califica de permanente y que aportó entre 100 y 150 puntos básicos a las ventas comparables de 2025.

Lo que la compañía espera para 2026

Noodles & Company espera que las ventas comparables del sistema crezcan entre el 6% y el 9% en 2026, con un EBITDA ajustado de entre 30 y 35 millones de dólares, más del doble que en 2025. La compañía anticipa un margen de contribución de restaurante de entre el 14,7% y el 16%, y proyecta ingresos totales de entre 478 y 493 millones. También espera ser generadora de flujo de caja libre y reducir su deuda entre 5 y 10 millones de dólares durante el año. Los cierres adicionales de restaurantes —entre 30 y 35 previstos en 2026— podrían aportar entre 200 y 300 puntos básicos adicionales a las ventas comparables por efecto de transferencia. La deuda al cierre del trimestre era de 110,2 millones, con 11 millones disponibles en la línea de crédito revolvente. El consejo de administración mantiene abierta una revisión de alternativas estratégicas, que puede incluir refinanciación de deuda u otras transacciones; la dirección no ofreció más detalles ni plazos.

El turno de preguntas: ¿cuánto es orgánico y cuánto coyuntural?

El único analista en la sesión de preguntas, Todd Brooks de Benchmark, intentó desagregar cuánto del crecimiento del 9% en ventas comparables de lo que va de 2026 corresponde a mejora operativa real y cuánto a factores externos como devoluciones de impuestos anticipadas o variaciones en el precio de la gasolina. El director financiero Michael Hynes respondió que no detectan un impacto visible de esos factores en sus propios datos, señalando que la brecha de rendimiento con el sector —que ronda el 0% al 1% en ventas comparables— se ha mantenido consistente en más de nueve puntos porcentuales. Brooks también preguntó cuánto del salto en EBITDA previsto para 2026 proviene de los cierres de restaurantes: Hynes estimó que algo menos de 5 millones de los aproximadamente 10 millones de mejora proyectada en el punto medio se deben a cierres, y el resto a la mejora del negocio subyacente. La mezcla de ventas de Delicious Duos se sitúa en torno al 5%, confirmó el consejero delegado.