Qué dijo la dirección de NACCO Industries, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de arranque sólido

NACCO Industries registró en el primer trimestre de 2026 un beneficio operativo consolidado de 11 millones de dólares, un 43 % más que en el mismo período de 2025, con ingresos brutos de 14,3 millones (+48 %) a pesar de que los ingresos totales descendieron un 4 %, hasta 62,8 millones. El beneficio neto llegó a 8,8 millones de dólares (1,17 dólares por acción), frente a los 4,9 millones (0,66 dólares) del año anterior, un aumento del 80 %. El EBITDA ajustado consolidado creció un 28 %, hasta 16,4 millones. Los dos motores del resultado fueron el segmento de minería del carbón para servicios públicos —donde Mississippi Lignite Mining Company se recuperó de una parada no planificada de la planta del cliente y evitó un cargo por deterioro de inventario de 3 millones que afectó las cifras de 2025— y el segmento de minería por contrato, que comenzó operaciones bajo un nuevo contrato de servicios de dragalina con el Cuerpo de Ingenieros del Ejército de Estados Unidos en Palm Beach County, Florida.

El segmento de Minerales y Regalías reportó un beneficio operativo comparable al del año anterior: los mayores ingresos de la participación accionaria en Eiger compensaron la caída en ingresos por gas natural. Sin embargo, la compañía advierte que, en términos anuales, espera una disminución en el beneficio operativo de este segmento, dado que los declives de producción de gas natural y un cambio en la mezcla de actividad superarán los beneficios de precios más altos del petróleo.

Lo que viene: nuevos contratos y expansión geográfica

La dirección anticipa para el conjunto de 2026 mejoras significativas en beneficio operativo, beneficio neto y EBITDA ajustado consolidados. En minería por contrato, se espera un aumento sustancial respecto a 2025 gracias a la aceleración del proyecto en Florida —con una segunda dragalina recién puesta en marcha y una tercera prevista para más adelante en el año— y al inicio de operaciones en una cantera de caliza en Arizona durante el segundo semestre, lo que amplía la presencia geográfica de la empresa a una nueva región del país. En Mitigation Resources, la compañía adquirió en abril 958 acres en el condado de Wilson, Tennessee, para crear un banco de mitigación con créditos de arroyos y humedales cuya disponibilidad se estima para 2029; la dirección espera que este segmento genere beneficio en el segundo semestre de 2026. Respecto al proyecto de litio Thacker Pass —donde NACCO presta servicios de minería por contrato—, la dirección indicó que las primeras entregas de litio al cliente se anticipan para finales de 2027, y que el avance en el lugar es satisfactorio. Los gastos de capital del primer trimestre ascendieron a 33 millones de dólares, concentrados en la compra de terrenos en Tennessee y en las dragalinas para Florida. La compañía prevé un mayor consumo de caja antes de financiación en 2026 frente a 2025.

Turno de preguntas: mercado del petróleo, gas y cadencia de contratos

El único analista que participó en el turno de preguntas fue Doug Weiss, de DSW Investment. Sus consultas se centraron en tres áreas. Primera, la situación en Mississippi Lignite: la dirección confirmó que la parada no planificada ha concluido y que la planta del cliente opera con normalidad, aunque rehusó especular sobre la rentabilidad de la planta para sus dueños, alegando no tener acceso a los detalles del contrato de compra de energía con TVA. Segunda, la cadencia de contratos en minería por contrato: la dirección proyectó un ritmo creciente a lo largo del año, contrastando con la caída del segundo semestre de 2025, que atribuyó en parte a condiciones climáticas. Tercera, el mercado de petróleo y gas natural: Butler expresó su opinión personal de que la tensión en Oriente Medio mantendrá una prima de riesgo en los precios del crudo durante un tiempo prolongado, lo que a su juicio favorecería tanto a las reservas de petróleo de la compañía como, a largo plazo, a las exportaciones de GNL de Estados Unidos —relevante dado el peso del gas natural en la cartera de Minerales y Regalías—. Señaló que los productores con quienes trabaja están siendo cautelosos y no anticipan un aumento inmediato en el número de pozos.