Qué dijo la dirección de Neurocrine Biosciences, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord con tres motores comerciales

Neurocrine Biosciences cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas de productos superiores a los 950 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de casi el 40% respecto al mismo período del año anterior. El resultado integra una contribución completa de INGREZZA y CRENESSITY, más una contribución parcial de VYKAT XR tras el cierre de la adquisición de Soleno a mediados de mayo. En términos pro forma —como si VYKAT XR hubiera estado en la cartera todo el trimestre— los ingresos totales habrían alcanzado los 998 millones de dólares. El beneficio por acción no GAAP fue de 2,85 dólares. La compañía cerró el trimestre con aproximadamente 500 millones de dólares en caja y sin deuda, después de haber financiado la adquisición de Soleno por cerca de 2.900 millones de dólares íntegramente con efectivo.

INGREZZA generó 716 millones de dólares en el trimestre, un 15% más que en el segundo trimestre de 2025, con nuevos récords tanto en pacientes nuevos como en prescripciones totales. Sobre esa base, la dirección elevó la guía anual del fármaco desde un rango de 2.700–2.800 millones hasta 2.825–2.875 millones de dólares, lo que implicaría un crecimiento de aproximadamente el 13% para el conjunto del año. CRENESSITY, el tratamiento para la hiperplasia suprarrenal congénita clásica, aportó 184 millones de dólares con un patrón de lanzamiento que la dirección describió como consistente: incorporación sostenida de nuevos pacientes, alta persistencia y aprobaciones de reembolso favorables. Aproximadamente el 15% de la población diagnosticada ya ha recibido una prescripción del fármaco. VYKAT XR, para el síndrome de Prader-Willi, contribuyó con 54 millones de dólares desde el 18 de mayo, fecha de cierre. Las ventas pro forma del segundo trimestre completo habrían sido de 94 millones de dólares.

Lo que viene: datos de fase 3 y maduración de VYKAT XR

La compañía espera presentar datos de fase 3 de osavampator en trastorno depresivo mayor y de dereclidine en esquizofrenia en la segunda mitad de 2027. La dirección señaló que, si osavampator resultara positivo, se requeriría una expansión significativa de la fuerza de ventas hacia atención primaria en el período 2028–2029, lo que implicaría un aumento relevante en los gastos de venta y administración. Respecto a VYKAT XR, la compañía espera que las ventas crezcan de forma secuencial al salir de 2026, una vez que se absorban las discontinuaciones derivadas del bolo inicial de pacientes del lanzamiento de 2025. La dirección estima que la tasa de discontinuación se estabilizará en el rango del 25%–30%, consistente con otros medicamentos huérfanos. En cuanto a la exposición fuera de Estados Unidos, Soleno había retirado su solicitud ante la EMA durante el proceso de cierre; Neurocrine mantendrá a los pacientes europeos actuales en tratamiento y evaluará programas de acceso nominal mientras completa la integración.

Sobre el riesgo regulatorio de largo plazo, la dirección reconoció que INGREZZA quedará sujeta a la negociación de precio mínimo bajo la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) en 2029. La compañía espera que el crecimiento del resto de la cartera comercial y la reducción del gasto en ensayos de fase 3 que concluirán en ese período compensen parcialmente ese impacto, aunque no ofreció cifras concretas.

Preguntas de los analistas: IRA, competencia y discontinuaciones

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas a tres focos de incertidumbre. El primero fue el impacto de la IRA sobre INGREZZA: la dirección confirmó que las negociaciones con pagadores para 2027 están en curso y que espera mantener una cobertura sólida en Medicare —actualmente alrededor del 70% de los beneficiarios—, pero se negó a cuantificar el coste adicional que eso podría suponer. El segundo foco fue VYKAT XR: varios analistas preguntaron por la evolución de las discontinuaciones y la trayectoria trimestral de ventas. La dirección indicó que el tercer trimestre podría ser similar al segundo en términos de ingresos, con crecimiento secuencial ya visible en el cuarto trimestre, una vez superado el efecto del bolo de bajas. No se desglosaron las causas de las discontinuaciones —como el edema— pese a la pregunta directa de un analista. El tercer foco fue la competencia: en INGREZZA, la dirección subrayó que el fármaco ha superado el crecimiento del mercado VMAT2 incluso en el trimestre más reciente; en CRENESSITY, respondió con cautela a preguntas sobre un competidor en desarrollo para hiperplasia suprarrenal congénita, remitiendo a sus propios datos de dos años y más de 35.000 semanas-paciente de exposición sin señales de seguridad relevantes.