Qué dijo la dirección de Neurocrine Biosciences, Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre récord impulsado por dos productos comerciales

Neurocrine Biosciences reportó ventas netas de productos de 790 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un crecimiento del 28% frente al mismo período del año anterior. INGREZZA, su tratamiento para la discinesia tardía y la corea de Huntington, generó 687 millones de dólares y registró por tercer trimestre consecutivo un récord de nuevos pacientes. CRENESSITY, aprobado para la hiperplasia suprarrenal congénita clásica, pasó de 53 millones en el segundo trimestre a 98 millones en el tercero, con más de 1.600 pacientes en tratamiento desde su lanzamiento. La dirección advirtió que el tercer trimestre se benefició de una decimocuarta semana de pedidos, factor que los analistas deben descontar al modelar el cuarto trimestre.

Expansión comercial y perspectivas de gasto

La compañía anunció la ampliación de las fuerzas de ventas de ambos productos, lo que implicará un incremento de aproximadamente 150 millones de dólares en gastos de SG&A durante 2026. Para INGREZZA, la reorganización fusionará los equipos de psiquiatría y neurología en un único equipo neuropsiquiátrico, manteniendo separado el equipo de atención a largo plazo; la expansión total representa alrededor del 30% de aumento en el número de representantes. La dirección justificó la inversión en tres objetivos: acelerar el desarrollo del mercado de discinesia tardía antes de 2029, maximizar la cuota de pacientes en INGREZZA antes del impacto de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) y sentar las bases para lanzamientos futuros de osavampator y direclidina, actualmente en fase III. La compañía espera cerrar ambas expansiones antes de que finalice el primer trimestre de 2026.

Pipeline clínico y eventos próximos

La compañía espera resultados en el cuarto trimestre de 2025 para valbenazina en parálisis cerebral discinética y para el estudio de fase II de NBI-770, un antagonista NR2B en desarrollo como tratamiento adyuvante de la depresión mayor. El director médico señaló que, dependiendo de los datos, el programa podría avanzar a una fase IIb confirmatoria o directamente a fase III. Los estudios de fase III de osavampator en depresión mayor y direclidina en esquizofrenia continúan con buena progresión de reclutamiento. La compañía celebrará un día de I+D el 16 de diciembre en su sede de San Diego.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas estuvo dominado por tres asuntos. Primero, el impacto de la IRA: varios analistas presionaron sobre qué ocurrirá con la cobertura en formularios y los precios de INGREZZA cuando el competidor AUSTEDO reciba su precio negociado por Medicare, previsto para noviembre. La dirección se limitó a señalar que INGREZZA tiene cobertura asegurada al menos hasta 2026 y que su estrategia es maximizar el número de pacientes antes de 2027. Segundo, la investigación del Departamento de Justicia: la compañía confirmó haber recibido en agosto una solicitud civil de documentos relacionada con la comercialización de INGREZZA, y aseguró que coopera plenamente, sin ofrecer más detalles. Tercero, la ralentización en nuevos formularios de CRENESSITY —540 en el tercer trimestre frente a 664 en el segundo— fue cuestionada por varios analistas; la dirección la atribuyó al cierre de un estudio de extensión abierta en adultos que había inflado temporalmente la cifra del segundo trimestre, y no a una señal de debilitamiento de la demanda. La compañía mantuvo su orientación anual sin elevarla.