Qué dijo la dirección de Navan, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de aceleración en todas las líneas

Navan cerró su segundo trimestre fiscal 2027 con ingresos de 233 millones de dólares, un avance del 35% interanual, y un volumen bruto de reservas (GBV) superior a 3.000 millones de dólares, un 45% más que en el mismo período del año anterior. La compañía superó sus propias previsiones tanto en ingresos como en beneficio operativo no GAAP, que alcanzó un margen del 7%, frente al 5% de hace un año. El flujo de caja libre en los últimos doce meses fue de 28 millones de dólares, revirtiéndose desde una quema de 33 millones en el período comparable anterior. La dirección elevó por segunda vez en el año su previsión de ingresos para el ejercicio completo, situándola ahora entre 927 y 933 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 32% en el punto medio.

En ventas, el equipo de grandes cuentas (SLG) registró su mejor trimestre histórico: el nuevo GBV firmado en los últimos doce meses alcanzó 4.000 millones de dólares, un 60% más que en el mismo período del año pasado. Los ingresos por el canal de crecimiento basado en producto (PLG) más que duplicaron su valor interanual. El volumen de pagos llegó a 1.300 millones de dólares, con un crecimiento del 34%, y los ingresos por suscripciones sumaron 21 millones, un 39% más. La compañía indica que sirve ya a 50 empresas del S&P 500, frente a las 45 del trimestre anterior, y que el volumen de solicitudes de propuesta (RFP) recibidas se ha triplicado en el primer semestre respecto al mismo período del año anterior.

Inteligencia artificial y expansión de plataforma

La dirección dedicó una parte relevante de su intervención a explicar su arquitectura de inteligencia artificial. El agente Ava gestionó aproximadamente el 60% de las interacciones de soporte al cliente en el trimestre, encargándose de tareas complejas como la rebooking de vuelos o la gestión de reembolsos. Aproximadamente el 50% de las llamadas a modelos de IA de Ava ya se ejecutan sobre modelos propios de Navan, frente al 30% del trimestre anterior. La compañía espera que esto se traduzca en mayor precisión, menor tiempo de respuesta y reducción de costes, con impacto positivo en los márgenes brutos a lo largo del tiempo. El margen bruto no GAAP superó el 75% por primera vez en la historia de la empresa.

En cuanto a expansión de plataforma, Navan anunció la adquisición de BoomPop, especializada en gestión de reuniones y eventos corporativos mediante inteligencia artificial conversacional. La dirección describió este segmento como el 30% del mercado total direccionable de viajes de negocios. El CFO, Aurélien Nolf, precisó que el impacto de BoomPop en los ingresos del ejercicio fiscal 2027 será de un solo dígito bajo, con un efecto negativo de un dígito medio en el beneficio operativo no GAAP durante la integración; la compañía espera que el negocio sea acretivo en el ejercicio 2028. También se anunció la adquisición de Smartrips, descrita como inmaterial en términos financieros a corto plazo y orientada a ampliar la presencia global de la compañía mediante licencias IATA e inventario local.

Preguntas de los analistas: márgenes, inflación y competencia

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre varios frentes. Sobre la expansión de márgenes brutos, el CFO aclaró que la moderación en el ritmo de mejora trimestral no es una señal de deterioro, sino el resultado de incorporar nuevos clientes con necesidades de soporte, al tiempo que se despliegan agentes humanos junto a los de IA. Sobre la inflación en precios de viaje, Nolf explicó que la hipótesis incorporada en la guía para el resto del año asume niveles estables similares a los observados en el segundo trimestre, y recordó que la inflación afecta principalmente a vuelos, cuya monetización genera menos impacto en ingresos que en el GBV. Sobre la consolidación entre operadores tradicionales del sector, la dirección la calificó como un viento a favor, argumentando que las empresas que lanzan RFPs provienen mayoritariamente de compañías insatisfechas con los gestores de viajes heredados. Ningún ejecutivo abordó de forma directa la pregunta sobre si el margen bruto del segmento de reuniones y eventos difiere del resto del negocio; el CFO respondió que la compañía no desglosa el rendimiento por línea de negocio.