Qué dijo la dirección de Nature's Sunshine Products, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido, pero China presiona las cifras

Nature's Sunshine cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas netas de 117 millones de dólares, el dato más alto de la historia de la compañía para un segundo trimestre, con un crecimiento del 2% interanual en dólares corrientes y del 4% en moneda constante. El margen bruto alcanzó el 73,7%, el nivel más alto en más de cuatro años, gracias a la renegociación de contratos logísticos, mejoras en manufactura y una política de precios más disciplinada. Sin embargo, el EBITDA ajustado apenas avanzó un 1%, hasta 11,3 millones de dólares, mientras la compañía comienza a desplegar inversiones en su plan estratégico denominado Vision for Growth.

El punto débil del trimestre fue China, donde las ventas cayeron un 20%, rompiendo una racha de crecimiento superior al 30% durante el último año. La dirección atribuyó la caída a problemas operativos que considera transitorios y afirmó mantener la confianza en el potencial de largo plazo del mercado chino. En contraste, Japón creció un 50% y el negocio digital en Norteamérica avanzó un 26%, con el canal de comercio social disparándose un 177%. Europa del Este creció un 12%, impulsada por la mejora en disponibilidad de producto en una región que sigue afectada por inestabilidad geopolítica.

Guía revisada a la baja y plan de largo plazo

Como consecuencia de la debilidad en China y el impacto de los tipos de cambio, la compañía revisó a la baja su guía para 2026: espera ventas de entre 490 y 500 millones de dólares, frente al rango anterior de 500 a 515 millones, y un EBITDA de entre 48 y 52 millones, frente a los 50 a 54 millones anteriores. Para el resto del año, la dirección estima que el margen bruto se mantendrá en el rango bajo-medio del 73%, y que los gastos de SG&A continuarán entre 45 y 47 millones de dólares por trimestre.

El plan Vision for Growth fija como objetivo duplicar las ventas hasta 1.000 millones de dólares y elevar el margen EBITDA al 15% desde el nivel actual de algo más del 10%. Sus cuatro ejes son: expansión digital, penetración y expansión geográfica, innovación de producto y marketing, y fusiones y adquisiciones. En el frente digital, el negocio en línea está en camino de alcanzar 50 millones de dólares en ventas este año. Geográficamente, la compañía acaba de iniciar operaciones en Alemania y tiene previsto entrar en un nuevo país asiático en 2027, sujeto a aprobaciones regulatorias. La dirección anunció además dos nombramientos de alto nivel: Ruth Perkins como nueva directora financiera, procedente de Estée Lauder y PepsiCo, y Janine Weber como presidenta de Norteamérica, con 25 años de experiencia en venta directa.

Turno de preguntas: Alemania, M&A y el negocio directo en EE.UU.

La única analista que participó, Susan Anderson de Canaccord Genuity, indagó sobre el negocio tradicional de venta directa en Norteamérica, cuya debilidad la propia dirección reconoció abiertamente. Romanzi admitió que ese canal lleva varios años bajo presión y anunció una renovación completa para principios de 2027, que incluirá nuevo plan de compensación, nuevos incentivos y lanzamientos de producto. Sobre Alemania, el CEO situó las ventas esperadas para este año en torno a un millón de dólares, señalando el mercado como el mayor de Europa tanto en venta directa como en suplementos, con 150 consultores incorporados al mes. Respecto a posibles adquisiciones, Romanzi fue explícito en los criterios: solo suplementos, que puedan fabricarse en la planta propia —donde hay capacidad ociosa—, que diversifiquen el modelo de negocio más allá de la venta directa y que operen en categorías con potencial de crecimiento.