Qué dijo la dirección de Nature's Sunshine Products, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord respaldado por el canal digital

Nature's Sunshine Products (NATR) registró en el primer trimestre de 2026 ventas netas de 122,9 millones de dólares, el mejor primer trimestre en la historia de la compañía y el tercer trimestre más alto de todos los tiempos. Eso supone un crecimiento del 9% respecto al mismo período del año anterior, o del 7% en moneda constante. El EBITDA ajustado creció un 33%, hasta 14,6 millones de dólares. El margen bruto avanzó 116 puntos básicos, hasta el 73,2%. El crecimiento fue generalizado: Norteamérica subió un 9%, Asia-Pacífico un 7% (6% en moneda constante) y Europa un 9% (6% en moneda constante). La compañía destacó la aceleración del canal digital en EE. UU., donde los nuevos clientes digitales aumentaron un 60% y el negocio digital en conjunto creció un 42% interanual. El programa de suscripción Autoship representó el 48% de las ventas digitales a través del sitio web.

En Asia-Pacífico, China fue el mercado más dinámico, con un crecimiento del 40% en moneda local, impulsado por la adopción del programa Autoship —que pasó de cero a representar más del 25% de los ingresos en ese país en un año— y por un aumento de dos dígitos en consultores independientes. Japón y Corea crecieron un 16% y un 14%, respectivamente, en moneda local, gracias al lanzamiento de la línea de cuidado de la piel Lemara. En Europa, el Este del continente creció un 11% en moneda local, pese a la continuidad del conflicto bélico en la región.

Perspectivas: inversión deliberada que modera el crecimiento a corto plazo

La compañía reiteró su guía para el conjunto de 2026: ventas de entre 500 y 515 millones de dólares (crecimiento del 4% al 7% frente a 2025) y EBITDA ajustado de entre 50 y 54 millones, con un avance de hasta el 19%. La dirección advirtió que el gasto en SG&A escalará a un rango de 45 a 47 millones de dólares trimestrales en el resto del año —frente a los 43,5 millones del primer trimestre— porque las inversiones en tecnología, adquisición de clientes e infraestructura se concentrarán en el segundo y tercer trimestre. Eso ralentizará temporalmente el ritmo de expansión del EBITDA. La compañía también señaló la incertidumbre derivada del conflicto en Irán como un factor que podría presionar la demanda y los costes, aunque precisó que por ahora no ha detectado impacto en el comportamiento del consumidor. El margen bruto promedio para 2026 se espera en torno al 73%.

Entre los objetivos estratégicos a largo plazo, la dirección presentó su "Visión para el Crecimiento", que apunta a duplicar las ventas hasta 1.000 millones de dólares y alcanzar un margen EBITDA del 15%. Los pilares incluyen la expansión digital, la entrada en canales minoristas físicos en EE. UU., mayor penetración en China, el lanzamiento en Alemania —el mayor mercado europeo de suplementos y la entrada más relevante desde China en 2016— y el avance hacia nuevos mercados asiáticos con la marca Synergy.

Turno de preguntas: margen, tecnología y nuevos productos

La única analista que participó en el turno de preguntas, Susan Anderson de Canaccord Genuity, indagó sobre los componentes que llevarán el margen EBITDA desde el nivel actual de algo más del 10% hasta el 15% a largo plazo. El CFO Shane Jones desglosó la hoja de ruta: aproximadamente un punto provendrá de la expansión del margen bruto, dos puntos de la reducción de incentivos de volumen —a medida que el mix se desplace hacia el digital, canal donde se pagan menores comisiones— y otros dos puntos del apalancamiento del SG&A con el crecimiento de escala. También se preguntó por el nombramiento de un nuevo director de tecnología (CTO), John Hanasek, que la dirección relacionó con la necesidad de modernizar el ERP corporativo —cuyo ciclo de vida con Oracle expira en cinco o seis años— y de acelerar la adopción de inteligencia artificial y herramientas digitales para consultores independientes. Sobre nuevos productos, Romanzi evitó dar detalles específicos, aunque anticipó un lanzamiento pan-asiático coordinado simultáneamente en Corea, Japón y Taiwán, algo que la compañía describió como inédito en su historia.