Qué dijo la dirección de Nano Labs Ltd en la llamada del Q4 2025

Un trimestre en transición: caída de ingresos pero beneficio neto por activos cripto

Nano Labs cerró el segundo semestre de 2025 con ingresos netos de 18,7 millones de yuanes (2,7 millones de dólares), una cifra que la compañía comparó con los 50,9 millones del mismo período del año anterior, aunque presentó como un aumento del 18,1% respecto a otra base de referencia interna. El dato más llamativo es la pérdida bruta de 29,1 millones de yuanes, frente al beneficio bruto de 11,6 millones registrado un año antes; el CFO Bing Chen atribuyó el deterioro principalmente a depreciaciones de inventario y a créditos fiscales recuperables. Sin embargo, la compañía registró un beneficio neto de 137,7 millones de yuanes (19,6 millones de dólares), reviriendo la pérdida neta de 60,4 millones del mismo período de 2024. Esa inversión se explica casi en su totalidad por ingresos de 38,2 millones de yuanes clasificados como «otros ingresos», procedentes del programa Binance Launchpool, airdrops y productos de inversión cripto vinculados a sus tenencias de BNB —no por el negocio operativo de hardware.

El gasto en investigación y desarrollo cayó un 76,9%, hasta 4,9 millones de yuanes, principalmente por la reducción de salarios, materiales y equipos. La caja disponible al cierre del ejercicio era de apenas 8,5 millones de yuanes (1,2 millones de dólares), frente a 32,4 millones un año antes.

Lo que viene: BNB como reserva estratégica y apuesta por agentes de inteligencia artificial

El CEO Jianping Kong describió dos ejes que guiarán la compañía: la acumulación de BNB como activo de reserva central —la empresa declaró tener 126.662 BNB más un colateral pendiente de 3.338 BNB al 31 de diciembre de 2025— y la entrada en el ecosistema de agentes de inteligencia artificial a través del producto iPollo ClawPC A1 Mini, lanzado en marzo de 2026. La compañía espera complementar este hardware con un sistema operativo propio denominado Claw OS y con productos adicionales orientados a lo que la dirección denomina la transición de Web3 a Web4. Asimismo, en octubre de 2025 se anunció un programa de recompra de acciones de hasta 25 millones de dólares, que la dirección describió como una señal de confianza en el desarrollo a largo plazo.

Turno de preguntas: privados, sin analistas institucionales

Las cuatro preguntas del turno de Q&A provinieron exclusivamente de inversores privados, sin presencia de analistas de casas de bolsa. Las preguntas se centraron en la estrategia de BNB, la recompra de acciones y el nuevo producto de inteligencia artificial. Ningún participante preguntó sobre la caída del margen bruto, la reducción drástica del gasto en I+D, el agotamiento de caja o los riesgos regulatorios asociados a la tenencia de criptoactivos. La dirección no abordó ninguno de esos puntos por iniciativa propia.