Qué dijo la dirección de The Marzetti Company en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord para cerrar el año fiscal

The Marzetti Company —anteriormente conocida como Lancaster Colony Corporation, nombre que abandonó oficialmente el 27 de junio— cerró su año fiscal 2025 con ventas netas, beneficio bruto e ingreso operativo en máximos históricos. En el cuarto trimestre, las ventas consolidadas crecieron un 5% hasta los 475,4 millones de dólares, mientras que el beneficio bruto avanzó un 8,7% hasta los 106,1 millones. El margen bruto se expandió 70 puntos básicos en términos reportados y 130 puntos básicos si se excluyen los 12,2 millones de dólares provenientes de un acuerdo de suministro temporal con Winland Foods —transacciones que la dirección describió como no recurrentes y que no contribuyeron al beneficio bruto. El ingreso operativo, sin embargo, retrocedió 2,8 millones de dólares debido al aumento del gasto en ventas, administración y gastos generales, así como a 5,1 millones en cargos por reestructuración vinculados al cierre programado de la planta de salsas y aderezos en Milpitas, California. El beneficio por acción diluido fue de 1,18 dólares, un 6,3% menos que el año anterior.

El segmento minorista creció un 3,1%, impulsado por la expansión del programa de licencias —Texas Roadhouse, Chick-fil-A y Buffalo Wild Wings— y por marcas propias como New York Bakery y Sister Schubert's. En el canal foodservice, las ventas subyacentes crecieron un 1,4%, aunque el volumen cayó un 1,7%, afectado por la reducción de promociones de tiempo limitado en algunos clientes de cadenas nacionales.

Perspectivas para el año fiscal 2026

La compañía espera que el segmento minorista continúe creciendo en volumen, con la distribución nacional de los panecillos Texas Roadhouse prevista para el otoño como catalizador principal. En foodservice, la dirección anticipa un perfil plano, aunque confía en mejoras secuenciales si el tráfico en los restaurantes de comida rápida continúa recuperándose. En términos de márgenes, la compañía espera expandir el margen bruto alrededor de 50 puntos básicos, absorbiendo una inflación modesta en los insumos mediante programas de ahorro en costos y precios contractuales. El cierre de Milpitas y la integración de la planta de Atlanta —adquirida en febrero por 78,8 millones de dólares— se presentan como los principales vectores de eficiencia en la segunda mitad del año fiscal. La dirección proyecta crecimiento de ingresos en dígito bajo por la parte alta y crecimiento del beneficio en dígito medio. El gasto de capital se estima entre 75 y 85 millones de dólares. La tasa impositiva estimada para el año fiscal 2026 es del 23%, frente al 19,7% del trimestre reportado.

Turno de preguntas: aceite de soja, marketing y foodservice

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el aceite de soja: la EPA publicó directrices que elevan el volumen destinado a diésel renovable, lo que empujó el precio al contado desde alrededor de 0,45 dólares por libra hasta cerca de 0,55 dólares, aunque al momento de la llamada cotizaba en torno a 0,51 dólares. La dirección señaló que el aceite de soja representa aproximadamente el 10% del costo de ventas y que la compañía mantiene posiciones de cobertura, por lo que no lo considera un viento en contra material en el corto plazo. Segundo, el gasto en marketing: casi la mitad del incremento en gastos generales del trimestre fue destinado a programas digitales de penetración de hogares; la dirección defendió la inversión citando un aumento de 8 puntos porcentuales en la penetración de hogares para su marca Texas Toast. Tercero, sobre el acuerdo de suministro temporal con Winland Foods, la dirección pidió explícitamente a los analistas que excluyeran esos ingresos de sus modelos, al tratarse de ventas no recurrentes que se extinguirán antes de marzo de 2026.