Qué dijo la dirección de MYR Group Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récords en ingresos, beneficio y cartera de pedidos

MYR Group cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 1.080 millones de dólares, un 20% más que un año antes y la cifra más alta en la historia de la compañía. El beneficio neto llegó a 50 millones de dólares, casi el doble del registrado en el mismo período de 2025, y el beneficio por acción diluida subió un 86%, hasta 3,17 dólares. El margen bruto mejoró de 11,5% a 13,2%, impulsado principalmente por una productividad mejor a la esperada, cierres de obras favorables y ampliaciones de alcance en ciertos proyectos. La cartera de pedidos cerró en 3.160 millones de dólares, también un récord y un 20% por encima del nivel de hace un año.

El segmento comercial e industrial (C&I) fue el gran protagonista: sus ingresos de 558 millones de dólares representan un máximo histórico para ese negocio, con un crecimiento del 42% interanual. El margen operativo del segmento pasó de 5,6% a 8,5%. El segmento de transmisión y distribución (T&D) creció más modestamente, un 4%, aunque su margen operativo mejoró de 8% a 9,4%. La dirección subrayó que más del 65% de los ingresos de T&D provienen de contratos de servicios marco con clientes recurrentes.

El flujo de caja operativo fue positivo pero débil —3 millones de dólares frente a 33 millones un año antes—, lo que la dirección atribuyó al calendario de pagos fiscales y al inicio y cierre de proyectos. El flujo de caja libre resultó negativo en 26 millones, en parte por un mayor gasto de capital para sostener el crecimiento.

Adquisición de Valley y Comet Electric, y perspectivas para el resto del año

El 1 de julio, ya cerrado el trimestre, MYR Group completó la compra de Valley Electric y Comet Electric por 328 millones de dólares en efectivo, financiados con 93 millones de caja propia y 235 millones de disposiciones sobre su línea de crédito revolvente. La dirección espera que ambas empresas aporten en torno a 250 millones de dólares en ingresos durante la segunda mitad de 2026, aunque advierte que la contribución al beneficio por acción y al resultado operativo será prácticamente neutra en el primer año de consolidación, dado el mayor gasto en amortización de cartera de pedidos adquirida. En términos orgánicos, la compañía estima un crecimiento de ingresos de entre el 13% y el 15% para el conjunto del año.

Sobre los márgenes del segundo semestre, la dirección no modificó su orientación: espera que el margen operativo de C&I se sitúe en la zona media del rango del 6% al 9%, y el de T&D en la zona media del rango del 8% al 11%. Respecto a los dos grandes contratos de transmisión adjudicados a L. E. Myers para Xcel Energy —por más de 200 millones de dólares en total— ya incorporados a la cartera, la dirección indicó que la conversión en ingresos comenzará en la segunda mitad de 2027 y se extenderá durante un período de dieciocho meses a partir de entonces.

Turno de preguntas: márgenes, cartera y mercado laboral

Los analistas preguntaron por la solidez de los márgenes en la primera mitad del año y si era sostenible. La dirección respondió que los cierres de obra favorables han sido un factor positivo no recurrente, y reiteró que el año terminará en el rango intermedio de sus proyecciones, sin cambios. También se cuestionó la calidad de los nuevos contratos de C&I más allá de los centros de datos: la dirección aclaró que los centros de datos no dominan en todas las geografías y que la empresa mantiene actividad diversificada en manufactura avanzada, transporte, hostelería y educación superior. Sobre el mercado laboral, la dirección reconoció que algunas zonas se están tensionando, pero señaló que los proyectos más grandes no arrancarán hasta 2027-2028, lo que da margen para continuar reforzando plantillas. Los clientes, según la dirección, expresan dos preocupaciones principales: la disponibilidad de materiales a tiempo y la disponibilidad de mano de obra cualificada cuando llegue el momento de construir. No se plantearon en ningún momento preguntas relacionadas con operaciones en mercados hispanos ni exposición a divisas emergentes, ya que el negocio de MYR Group se concentra íntegramente en Norteamérica.