Qué dijo la dirección de Myriad Genetics, Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre por encima de lo esperado, pero con viento en contra en GeneSight

Myriad Genetics cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 con ingresos de 210 millones de dólares, por encima del extremo superior del rango que la propia compañía había anticipado en enero. El resultado fue prácticamente plano respecto al mismo período del año anterior, aunque la dirección subrayó que, descontando el impacto de la decisión de UnitedHealthcare de retirar la cobertura a GeneSight —un golpe estimado en 8,1 millones de dólares—, el crecimiento subyacente habría sido del 4%. El margen bruto ajustado se situó en el 70%, y el EBITDA ajustado alcanzó los 14,3 millones de dólares. Para el conjunto del año 2025, los ingresos totalizaron 824,5 millones de dólares.

Los motores del trimestre fueron el test hereditario de cáncer MyRisk, cuyo volumen creció un 14% interanual en la población con diagnóstico confirmado y un 11% en la población no afectada, así como Prolaris para cáncer de próstata, que aceleró hasta un 12% de crecimiento en volumen. En el lado negativo, el negocio prenatal registró una caída secuencial de volumen originada por problemas en el sistema de gestión de pedidos implementado en el segundo trimestre, que la dirección aseguró haber resuelto. GeneSight, el test de salud mental, creció un 9% en volumen a pesar del lastre de la cobertura de UnitedHealthcare, y logró cobertura positiva con doce pagadores adicionales al amparo de leyes de biomarcadores estatales, incluida la Medicaid de California.

Lo que viene: lanzamientos, MRD y reorganización comercial

La dirección describió 2026 como un año de múltiples lanzamientos. La compañía espera comercializar en el segundo trimestre los paneles específicos por enfermedad de MyRisk y la versión de Prolaris mejorada con inteligencia artificial, desarrollada en colaboración con PATHOMIQ. En el frente de la detección mínima de enfermedad residual (MRD), Myriad inició la fase Alfa de su test Precise MRD para cáncer de mama con un grupo reducido de centros de oncología comunitaria la semana siguiente a la llamada, con plan de enviar la solicitud a MolDX en el tercer trimestre. La dirección fue explícita en que no incorpora ningún ingreso material de MRD en la guía de 2026 y que no espera cobertura de pago hasta 2027. El lanzamiento comercial completo de Precise MRD para mama, riñón y colorrectal está planificado para ese año.

Para el conjunto de 2026, la compañía reafirmó su guía de ingresos de entre 860 y 880 millones de dólares, con margen bruto ajustado de entre el 68% y el 69% y EBITDA ajustado de entre 37 y 49 millones. El primer trimestre se espera entre 200 y 203 millones, con presión por el reinicio de deducibles de seguros y la comparativa desfavorable en el negocio prenatal. La dirección espera que los ingresos crezcan de forma secuencial cada trimestre a lo largo del año. Myriad también anunció una inversión de más de 35 millones de dólares durante los próximos años para reforzar capacidades comerciales, especialmente en el continuo de atención oncológica.

El turno de preguntas: presión en precio, MRD y prenatal

Los analistas exploraron tres frentes principalmente. Primero, la brecha entre el crecimiento de volumen en pruebas hereditarias de cáncer y el crecimiento de ingresos: el CFO aclaró que no hay caída en tarifas contratadas, sino un efecto de mezcla de pagadores, con el canal no afectado teniendo un precio medio un 10% inferior al canal afectado. Para el conjunto del portafolio, la compañía anticipa una presión modesta en precio medio de entre el 1% y el 2% en 2026. Segundo, sobre Precise MRD, los analistas presionaron sobre los riesgos de calendario: la dirección identificó el ritmo de revisión de MolDX como el principal factor fuera de su control, aunque confía en publicar los datos del estudio MONITOR para mama en el tercer trimestre. Tercero, sobre el negocio prenatal, la dirección precisó que los clientes no afectados por los problemas de pedidos crecen a ritmo de mercado o por encima, y que la recuperación depende del lanzamiento de FirstGene y de un equipo de ventas prenatal dedicado que se incorporará en el segundo trimestre.