Qué dijo la dirección de MaxCyte, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre marcado por comparativas difíciles y un hito clínico

MaxCyte cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos totales de 9,7 millones de dólares, frente a los 10,4 millones del mismo período de 2025, una caída del 7%. Los ingresos de base —excluyendo hitos y regalías— bajaron un 25% hasta 6,2 millones, presionados por la gestión de inventarios del mayor cliente de la compañía y por el vencimiento de contratos GTx ligados a programas discontinuados. Sin embargo, los ingresos por hitos y regalías subieron hasta 3,4 millones, impulsados principalmente por un hito de 3 millones de dólares vinculado a un socio clínico que comenzó a dosificar pacientes en un estudio de registro durante el trimestre. El margen bruto retrocedió ligeramente hasta el 84%. La dirección subrayó que la reestructuración de 2025 ya se refleja plenamente en la cuenta de resultados: los gastos operativos cayeron de 21,2 a 14,3 millones de dólares interanualmente, y la compañía no prevé un crecimiento significativo de costes a partir de este nivel.

Sobre Casgevy —la terapia génica desarrollada con Vertex Pharmaceuticals sobre la plataforma de MaxCyte—, la dirección señaló que Vertex reportó aproximadamente 43 millones de dólares en ventas durante el trimestre y que más de 500 pacientes han iniciado el proceso de tratamiento, con cientos que ya completaron la recolección celular en Estados Unidos, Europa y Oriente Medio. Vertex también presentó una solicitud de BLA suplementaria para ampliar la indicación a pacientes de entre 5 y 11 años con anemia falciforme o beta talasemia.

Perspectivas: segunda mitad de 2026 y nuevos productos

La compañía reiteró su guía para el año completo: ingresos totales de entre 30 y 32 millones de dólares, con 25 a 27 millones de ingresos de base y 5 millones en hitos y regalías. La dirección espera que los ingresos de base estén cargados hacia la segunda mitad del año, apoyados en la adopción del nuevo instrumento ExPERT DTx y en comparativas más favorables. Para el segundo trimestre, la compañía anticipa ingresos de base similares a los del primero. Dado que el único hito del año ya se registró en el primer trimestre, el resto de la guía de SPL proviene exclusivamente de regalías comerciales. La compañía terminó el trimestre con 147,7 millones de dólares en caja e inversiones sin deuda, y prevé cerrar 2026 con al menos 136 millones, descontando la recompra de acciones. El consejo autorizó un programa de recompra de hasta 10 millones de dólares que la dirección espera ejecutar en su mayor parte antes de fin de año.

En cuanto a nuevos productos, el lanzamiento de DTx —un instrumento para fases de descubrimiento en terapia génica y cribado de proteínas para biológicos— está generando tracción en centros académicos, biotecnológicas y grandes farmacéuticas. SeQure, la unidad de caracterización de edición génica fuera del objetivo, registró ingresos de 0,6 millones en el trimestre, tres veces más que en el primer trimestre de 2025. La reciente guía preliminar de la FDA sobre evaluación de riesgos de edición fuera del objetivo fue descrita por la dirección como un catalizador estructural para SeQure.

Turno de preguntas: cautela en hitos, márgenes y visibilidad del DTx

Los analistas cuestionaron por qué la compañía no incluye hitos adicionales en la guía del resto del año, dada la actividad en sus programas clínicos. La dirección explicó que los contratos vinculan los pagos a la dosificación de pacientes en estudios pivotales, no a la mera iniciación, por lo que es posible que los próximos hitos lleguen en los primeros meses de 2027. Sobre los márgenes brutos, la dirección indicó que se espera que se sitúen en torno al rango medio del 70% de cara al resto del año, una vez que desaparece el efecto positivo del hito registrado en el primer trimestre. Varios analistas también indagaron sobre el ritmo de ventas del DTx en la segunda mitad; la dirección confirmó que la contribución esperada ya está incluida en la guía anual, pero prefirió no cuantificarla de forma separada hasta ver la ejecución comercial. Asimismo, se confirmó que la expansión comercial en Asia-Pacífico es una de las áreas de inversión previstas para el resto del año.