Qué dijo la dirección de MaxCyte, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre discreto con la vista puesta en 2026

MaxCyte registró ingresos totales de 6,8 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, frente a los 8,2 millones del mismo período del año anterior. La caída se concentró en las líneas de instrumentos, licencias y consumibles (processing assemblies), afectadas por la racionalización de programas en un grupo de clientes clave. La dirección subrayó que la cifra estuvo en línea con sus propias expectativas, dado que el año tiene un sesgo deliberado hacia el cuarto trimestre. El margen bruto se mantuvo en el 77%, prácticamente igual al 76% de un año antes. La compañía cerró el trimestre con 158 millones de dólares en caja y sin deuda.

El elemento más destacado del período fue el anuncio de una reestructuración que reduce la plantilla global un 34%, desde 133 empleados —tras la adquisición de SeQure DX— hasta 89 en la actualidad. La compañía espera que esta medida genere ahorros anualizados de entre 17 y 19 millones de dólares, con efecto pleno en el ejercicio 2026. Como resultado, MaxCyte prevé una quema de caja de entre 10 y 15 millones de dólares en 2026, frente a niveles superiores anteriores. El director financiero, Douglas Swirsky, anunció además su salida en el primer semestre de 2026.

Lo que viene: nuevos productos, SPLs y royalties de CASGEVY

Para el conjunto de 2025, la dirección reitera su guía de ingresos básicos planos o con una caída de hasta el 10% respecto a 2024, y unos ingresos por programas SPL de aproximadamente 5 millones de dólares. De cara a 2026, el presidente ejecutivo Maher Masoud señaló que el lastre de los clientes que han reducido programas se prolongará al menos durante el primer semestre. Como contrapeso, la compañía cuenta con el lanzamiento comercial de una nueva línea de productos de electroporación —actualmente en manos de usuarios beta—, la consolidación de SeQure DX con un embudo de clientes más amplio que el del año de su adquisición, y un crecimiento sostenido en Asia. La compañía también anticipa que los royalties de CASGEVY —el tratamiento de células falciformes de Vertex— crecerán a medida que acelere la recolección de células de pacientes, que según Vertex se ha duplicado en 2025 frente a 2024. Cinco programas de clientes SPL podrían entrar en estudios pivotales en los próximos 6 a 18 meses, con potencial lanzamiento comercial en 2027 y 2028.

Las preguntas de los analistas: entorno, FDA y M&A

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la estabilidad del entorno: la dirección reconoció que el financiamiento para terapias ex vivo lleva deprimido más tiempo del previsto, aunque dijo percibir cierta estabilización. Segundo, el impacto de los cambios en la FDA: Masoud afirmó que ningún cliente ha comunicado retrasos en sus programas a causa de los cambios regulatorios y que, de hecho, el énfasis del nuevo liderazgo de la agencia en terapias curativas puede beneficiar al sector. Tercero, la estrategia de fusiones y adquisiciones: la dirección confirmó que el ahorro de costes da margen para seguir buscando activos complementarios en terapia celular y génica, aunque subrayó que lo harán de forma disciplinada para no comprometer la solidez financiera de la compañía. También se preguntó por el retraso de algunos ingresos del tercer al cuarto trimestre: Swirsky explicó que se trata de una cuestión de calendario —en particular en SeQure DX, donde el reconocimiento de ingresos ocurre al entregar el informe final— y no de demanda perdida.