Qué dijo la dirección de Microvast Holdings, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por la caída de volúmenes y la presión en márgenes

Microvast registró ingresos de 87,3 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, una reducción del 4,5% frente al mismo período de 2025. La dirección explicó que parte de esa caída —2,7 millones de dólares— corresponde a un reembolso de aranceles concedido a un cliente estadounidense, contabilizado como reducción de ingresos. El margen bruto retrocedió hasta el 29,5%, desde el 34,7% del año anterior, afectado por el encarecimiento de materias primas y una menor utilización de la capacidad productiva, lo que redujo la absorción de costes fijos. En términos ajustados, el EBITDA no GAAP fue de 3,6 millones de dólares, frente a los 25,9 millones del segundo trimestre de 2025, y la pérdida neta ajustada ascendió a 5,3 millones, comparada con un beneficio ajustado de 16,3 millones en el período anterior.

En el acumulado semestral, los ingresos cayeron un 28,8%, impulsados principalmente por una reducción del 24,3% en los volúmenes vendidos —de aproximadamente 947 megavatios-hora a 717 megavatios-hora—. El EBITDA ajustado del semestre fue negativo en 1,9 millones de dólares, frente a los 54,4 millones positivos de 2025. La posición de caja cerró el trimestre en 143,1 millones de dólares, tras un consumo de efectivo operativo de 33,3 millones en el semestre.

Europa crece; Asia-Pacífico y Estados Unidos retroceden

Europa fue el único segmento geográfico que aportó crecimiento, con un aumento del 35% en el trimestre y una participación del 61% sobre los ingresos trimestrales, frente al 43% del año anterior. En sentido contrario, las ventas en Asia-Pacífico cayeron un 23% en el trimestre y un 45% en el semestre, situación que la dirección atribuyó a cambios regulatorios y geopolíticos, así como a un desplazamiento de la demanda en India hacia productos de menor coste. En Estados Unidos, más allá del impacto del reembolso arancelario, el mayor cliente de la compañía adelantó compras a 2025 ante la incertidumbre sobre el régimen de aranceles, lo que redujo artificialmente la demanda en el período actual.

Perspectivas: Huzhou, Tennessee y tecnología sólida

De cara al segundo semestre, la compañía espera iniciar la producción en serie en la nueva fase 3.2 de su planta de Huzhou, que añadiría hasta 2 gigavatios-hora de capacidad anual. En Tennessee, la dirección indicó que el ensamblaje de baterías en Clarksville está previsto para finales de 2026, aunque la construcción de la planta a escala completa en ese emplazamiento depende de obtener financiación adicional o acuerdos estratégicos. En el plano tecnológico, Yang Wu presentó avances en arquitectura de celdas sólidas bipolares —con un prototipo de 17 capas que alcanza 72 voltios sin electrolito líquido— y en una celda experimental de silicio-azufre con densidad energética superior a 1.000 miliamperios-hora por gramo, orientada a aplicaciones como drones comerciales y de defensa.

Turno de preguntas: sin analistas participantes

La llamada no incluyó sesión de preguntas y respuestas con analistas. La conferencia concluyó directamente tras los comentarios del consejero delegado, por lo que no se registraron intercambios sobre los temas que habitualmente generan mayor debate —liquidez, ritmo de captación de pedidos o la dependencia de un número reducido de clientes—.