Qué dijo la dirección de Minerals Technologies Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de crecimiento contenido por la inflación

Minerals Technologies (MTX) cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas de 548 millones de dólares, un avance del 4% frente al mismo período del año anterior, y un beneficio por acción de 1,60 dólares, un 3% más. En el acumulado del primer semestre, las ventas crecen un 7%. El resultado operativo del trimestre fue de 75 millones de dólares, lastrado por un aumento de costes de 16 millones en fletes, energía e insumos ligados a la energía, que superó la contribución conjunta de volumen y precio. La dirección subrayó que se trata de crecimiento de calidad, impulsado por proyectos propios y una demanda más firme en varios mercados finales, pero reconoció que la inflación persistente sigue comprimiendo los márgenes, sobre todo en el segmento de Consumo y Especialidades.

El segmento de Soluciones de Ingeniería fue el protagonista positivo del periodo: alcanzó un margen operativo del 17,8% y un ingreso operativo trimestral de 49 millones de dólares, ambos récords históricos. Las ventas de Tecnologías de Alta Temperatura crecieron un 7%, con fuerza en clientes siderúrgicos de Norteamérica y signos incipientes de recuperación en Europa. Las ventas a clientes de fundición en Asia subieron un 14% en el trimestre. La división de Medioambiente e Infraestructura creció un 15% en el trimestre y un 19% en el semestre, con tracción especialmente fuerte en productos de construcción (+41%), perforación (+20%) y revestimientos ambientales (+18%).

Perspectivas: recuperación de márgenes diferida al cuarto trimestre

Para el tercer trimestre, la compañía espera ventas de aproximadamente 550 millones de dólares, un crecimiento de alrededor del 4% interanual, y un beneficio por acción de entre 1,55 y 1,60 dólares. La dirección anticipa que el ingreso operativo se mantendrá en niveles similares a los del segundo trimestre, cerca de 75 millones. La recuperación del margen operativo total hasta niveles ligeramente superiores a los del año anterior se proyecta para el cuarto trimestre, condicionada a que los ajustes de precio en los contratos del segmento de Consumo y Especialidades terminen de aplicarse. MTX espera un crecimiento de ventas en el rango medio de un dígito para el año completo y prevé que esa tasa continúe en 2027, apoyada en varias iniciativas de crecimiento que se activan en la segunda mitad del ejercicio. Entre ellas destacan la expansión de purificación de aceites vegetales —ya operativa a plena capacidad y con cartera de pedidos sólida de clientes de combustible de aviación sostenible— y el lanzamiento de un nuevo producto para detergentes, cuyo impacto en ventas se espera a partir del cuarto trimestre.

Preguntas de los analistas: costes, litigio de talco y PFAS

El turno de preguntas giró en torno a cuatro ejes. El primero fue la brecha entre las expectativas de ventas en Consumo y Especialidades y el resultado real: la dirección atribuyó la diferencia a tres factores que se desplazaron al segundo semestre: moderación de pedidos de arena para gatos tras el fuerte relleno de canal del primer trimestre, retraso en las primeras ventas de la expansión de tierras decolorantes y un desplazamiento de una campaña de cuidado personal. El segundo eje fue la recuperación de márgenes: Erik Aldag reconoció que los costes siguen subiendo de trimestre en trimestre y que en el tercero la compañía seguirá siendo deficitaria en precio frente a coste en unos 5 a 6 millones de dólares, con la puesta al día completa prevista para el cuarto trimestre y un margen operativo anual estimado de entre el 13% y el 13,5%. El tercer asunto fue el litigio de talco de la subsidiaria BMI OldCo: la compañía registró un cargo de 290 millones de dólares para dotar la reserva del fideicomiso propuesto, cuyo importe total asciende a unos 450 millones, más 35 millones en costes de proceso. Doug Dietrich declinó especular sobre estrategia legal tras la decisión de un tribunal de distrito de avocar la cuestión de causalidad, limitándose a reiterar que el producto siempre fue seguro. Por último, los analistas preguntaron por el avance de FLUORO-SORB para remediación de PFAS: la dirección informó de que hay 18 sistemas municipales especificados para futuras instalaciones, varios proyectos a gran escala previstos para el tercer trimestre en aeropuertos y una instalación militar, y conversaciones activas con la EPA de Estados Unidos.