Qué dijo la dirección de The Manitowoc Company, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre en línea con lo esperado, pero con la sombra de los aranceles

Manitowoc cerró el cuarto trimestre de 2025 con ventas netas de 677 millones de dólares, un avance del 14% interanual, y un EBITDA ajustado de 40 millones. La dirección calificó los resultados de sólidos dentro de un entorno complicado, marcado sobre todo por el impacto de los aranceles estadounidenses. Según el director financiero Brian Regan, la compañía logró mitigar aproximadamente el 85% del efecto arancelario mediante ajustes de precios y decisiones de abastecimiento, aunque el impacto neto restó 0,13 dólares al beneficio por acción diluido ajustado en comparación con el año anterior. Los pedidos del trimestre alcanzaron 803 millones de dólares, un aumento del 56% interanual, impulsados por grandes órdenes de almacenamiento en América y la recuperación de las grúas torre en Europa. La cartera de pedidos cerró el año en 794 millones, un 22% más que doce meses antes. El flujo de caja libre del año fue negativo en 15 millones, aunque la dirección señaló que, sin el pago de 45 millones relacionado con un acuerdo con la EPA, habría sido positivo en 30 millones.

Lo que viene: Europa y la estrategia de posventa como motores

Para 2026, la compañía espera ventas netas de entre 2.250 y 2.350 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 125 y 150 millones. La dirección identifica tres palancas principales: ajustes de precio para absorber el efecto incremental de los aranceles, la recuperación del mercado europeo de grúas torre y el crecimiento continuo del negocio de ventas no relacionadas con máquinas nuevas —posventa, repuestos y servicios—, que en 2025 alcanzó un récord de 690 millones. Manitowoc también anunció un plan de reestructuración con ahorros proyectados de unos 10 millones de dólares en 2026, destinados a compensar la inflación y los efectos adversos del tipo de cambio. La compañía espera reducir su apalancamiento neto por debajo de tres veces a lo largo del año. En cuanto a mercados con relevancia para la región hispanohablante, Aaron Ravenscroft mencionó la apertura de nuevas ubicaciones previstas en México, Chile, Portugal y Francia dentro de la estrategia Cranes Plus 50, así como la presencia en proyectos de infraestructura en España a través de un contrato militar gestionado por el equipo de ventas en Portugal. El mercado de Oriente Medio, aunque sigue positivo, muestra señales de mayor tensión financiera en Arabia Saudí.

Turno de preguntas: aranceles, estacionalidad y enero

El turno de preguntas fue breve y en parte se gestionó mediante correos electrónicos recibidos por el equipo de relaciones con inversores. Los analistas preguntaron por el desglose regional de crecimiento para 2026: la dirección apuntó a las grúas torre europeas como el principal motor, mientras que Estados Unidos se describió como un mercado mixto por la incertidumbre arancelaria. Sobre la estacionalidad, Regan advirtió que el primer trimestre de 2026 será el más débil del año, afectado por los aranceles —cuyo mayor impacto llegó en la segunda mitad de 2025—, por la divisa y porque los ahorros de la reestructuración se materializarán más adelante. En cuanto a enero de 2026, Ravenscroft indicó que los pedidos del mes rondaron los 225 millones de dólares, con una campaña de invierno de grúas torre mejor que en años anteriores. Las preguntas no presionaron sobre la deuda ni sobre posibles adquisiciones, y la dirección no fue cuestionada en profundidad sobre el ritmo de recuperación en América del Norte.