Qué dijo la dirección de MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre de récords y guía que sorprende al alza

MACOM cerró su tercer trimestre fiscal de 2026 con ingresos de 342,2 millones de dólares, un avance del 35,8 % interanual, impulsado por los tres segmentos de la compañía. El margen bruto ajustado mejoró 120 puntos básicos respecto al trimestre anterior hasta situarse en el 59,7 %, y el beneficio operativo ajustado alcanzó un nuevo máximo de 107,7 millones de dólares, equivalente a un margen del 31,5 %. El indicador que más llamó la atención fue el ratio de reservas de pedidos sobre facturación (book-to-bill): 1,6 veces, el más alto en la historia de la empresa, con el trimestre registrando los pedidos trimestrales más elevados de su historia. El segmento de Centros de Datos lideró el crecimiento, con un alza secuencial del 40 % hasta los 137,6 millones de dólares; Industrial y Defensa creció un 11 % hasta los 133,4 millones; y Telecomunicaciones avanzó un 2 % hasta los 71,3 millones.

Lo que viene: guía agresiva y lasers en el horizonte

Para el cuarto trimestre fiscal —que cierra el 2 de octubre de 2026—, la compañía espera ingresos de entre 415 y 425 millones de dólares, con un crecimiento secuencial aproximado del 35 % en Centros de Datos, del 20 % en Industrial y Defensa, y de un dígito bajo en Telecomunicaciones. La dirección espera un margen bruto ajustado de entre el 60 % y el 61 %, y un beneficio por acción ajustado de entre 1,97 y 2,03 dólares. Mirando a 2027, el consejero delegado Steve Daly señaló que, tomando el punto medio de la guía del cuarto trimestre y anualizándolo, se obtienen tasas de crecimiento de entre el 25 % y el 28 % para el conjunto de la empresa, y cercanas al 50 % para el segmento de Centros de Datos. Sobre el proyecto de láser de onda continua (CW laser) para aplicaciones de fotónica de silicio, la dirección indicó que los datos de las pruebas de fiabilidad son excepcionales y que se están trazando planes para un posible inicio de producción a finales del calendario 2027, con una inversión de capital modesta. MACOM también informó que ha reelaborado y resubmitido su plan de inversión ante la oficina del programa CHIPS de EE. UU., aunque advirtió que algunos términos del acuerdo definitivo siguen siendo difíciles de aceptar.

Preguntas de los analistas: China, cobre y márgenes futuros

En el turno de preguntas, el posible veto regulatorio a fabricantes chinos de módulos ópticos captó atención inmediata. Daly aclaró que el negocio de Centros de Datos de MACOM está orientado a hiperscaladores estadounidenses y que, en caso de que las regulaciones obliguen a redirigir la cadena de suministro, la compañía esperaría seguir ese negocio hacia otros fabricantes de transceptores. Precisó además que MACOM no tiene fabricación en China, que cuenta con apenas 85 empleados en el país —enfocados en ventas y logística— y que la mayor parte de lo que vende allí se exporta luego integrado en sistemas con destino final en Estados Unidos. Otro tema fue el avance de la arquitectura NPO (Near-Package Optics), en la que MACOM participa como proveedor de chips —drivers y TIAs de alta densidad— y no como ensamblador de motores ópticos; la dirección contabilizó entre 10 y 20 proyectos de desarrollo activos en este ámbito, con posible contribución a ingresos a partir de 2028. Sobre márgenes, el director financiero Jack Kober indicó que, una vez superado el nivel actual, la mejora secuencial trimestral prevista se sitúa en el rango de 25 a 50 puntos básicos, con un objetivo de margen operativo ajustado superior al 40 % en 2027. Los analistas también exploraron el uso del efectivo —663 millones de dólares al cierre del trimestre—, y la dirección mencionó posibles adquisiciones complementarias y amortización de deuda, sin comprometerse a ninguna operación concreta.