Qué dijo la dirección de MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año récord y un trimestre que consolida el impulso

MACOM Technology Solutions cerró su ejercicio fiscal 2025 con ingresos anuales de 967 millones de dólares, un avance superior al 32% respecto al año anterior, y un beneficio ajustado por acción de 3,47 dólares, más del 35% de crecimiento interanual. El cuarto trimestre fue en sí mismo un récord trimestral con 261,2 millones de dólares en ingresos, impulsado por los segmentos de Centros de Datos e Industrial y Defensa, ambos en máximos históricos anuales y trimestrales. La generación de flujo de caja libre alcanzó 193 millones de dólares en el año, y la compañía cerró el período con aproximadamente 786 millones de dólares en caja e inversiones a corto plazo. El ratio de pedidos sobre facturación fue de 1,1 para todo el ejercicio, con la cartera de pedidos en niveles récord.

El CEO Stephen Daly destacó que la empresa superará la barrera del millar de millones de dólares en ingresos anuales, medidos en los últimos doce meses, con la orientación del primer trimestre fiscal 2026. Los márgenes brutos ajustados se situaron en el 57,1% en el cuarto trimestre. La dirección espera mejoras secuenciales de entre 25 y 50 puntos básicos por trimestre a lo largo del ejercicio 2026, gracias al mayor aprovechamiento de sus cuatro plantas de fabricación propias y al lanzamiento de productos con mayor rentabilidad.

Lo que viene: centros de datos, satélites y defensa europea

Para el primer trimestre fiscal 2026, la compañía espera ingresos de entre 265 y 273 millones de dólares, con un margen bruto ajustado de entre el 56,5% y el 58,5%, y un beneficio por acción de entre 0,98 y 1,02 dólares. La dirección anticipa crecimiento secuencial en los tres segmentos, liderado por Centros de Datos con aproximadamente un 5%, seguido de Telecomunicaciones e Industrial y Defensa con crecimientos de un dígito bajo. Para el ejercicio completo 2026, la dirección considera que el crecimiento de los ingresos será como mínimo de mediados de la franja de doble dígito en el escenario base.

El segmento de Centros de Datos concentra el mayor optimismo, especialmente en soluciones de 800G y 1,6T, donde MACOM provee drivers, amplificadores transimpedancia (TIA) y fotodetectores de 200 gigabits por carril. La empresa trasladó la producción de este componente desde su planta más pequeña en Michigan a la mayor instalación de Massachusetts para atender la demanda prevista. El negocio de satélites de órbita baja (LEO) —incluido en el segmento de Telecomunicaciones— también figura como motor relevante: Daly indicó que ese mercado podría representar "cientos de millones de dólares" y que la empresa lo atiende en todos los eslabones de la cadena, desde el chip hasta el subsistema. En materia de defensa, los ingresos basados en tecnología GaN crecieron más del 50% interanual. La dirección subrayó además que su planta en Francia puede desempeñar un papel importante para ganar contratos con fabricantes europeos de defensa que buscan asegurar suministro regional de semiconductores estratégicos, incluyendo programas como IRIS2.

En cuanto a adquisiciones tecnológicas, MACOM anunció esta semana un acuerdo con HRL —Hughes Research Laboratories— para licenciar en exclusiva el proceso GaN sobre carburo de silicio de 40 nanómetros denominado T3L, desarrollado con fondos de DARPA y el Departamento de Defensa de Estados Unidos. La dirección estima que este proceso permitirá a la empresa servir aplicaciones a frecuencias superiores a 40 gigahercios con mayor densidad de potencia y eficiencia que las tecnologías pHEMT existentes.

Turno de preguntas: lo que más preocupó a los analistas

Los analistas presionaron sobre varios frentes. El primero fue la visibilidad en centros de datos: la dirección reconoció que el backlog de ese segmento crece de forma notable, pero se negó a desglosarlo por línea de producto o mercado. Ante la pregunta de si las tasas de crecimiento actuales en centros de datos —del orden del 28% secuencial anualizado que sugiere la guía— son sostenibles o incluso pueden acelerarse, Daly respondió que existe un escenario de mejor caso en los modelos internos, pero que la guía refleja el escenario base, más conservador.

Sobre márgenes brutos, un analista relacionó la débil demanda industrial con la presión histórica sobre los márgenes, dado que ese segmento utiliza intensivamente las plantas propias. La dirección confirmó esa lógica, pero señaló que en 2026 la tendencia positiva vendrá más de Defensa que de Industrial. Ante la pregunta de si la fusión anunciada recientemente entre dos competidores podría alterar el panorama competitivo, Daly dijo que ninguna de las dos compañías es cliente ni proveedor de MACOM, y que la consolidación podría incluso generar oportunidades de captación de cuota o de talento. En cuanto a la posición de MACOM en TIAs y drivers para módulos de 800G y 1,6T —donde se habló de posibles cambios de cuota tras la feria ECOC—, el CEO afirmó que la empresa lleva su "mejor juego al mercado", pero declinó comentar si está ganando o perdiendo participación en líneas de producto concretas.