Qué dijo la dirección de Vail Resorts, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición con la mirada puesta en el invierno

Vail Resorts reportó el primer trimestre fiscal de 2026 con ingresos netos de los centros turísticos que crecieron un 4% interanual, impulsados principalmente por condiciones climáticas más favorables en sus resorts australianos y por la introducción del pase Epic Australia de cuatro días. El EBITDA reportado del segmento de resorts se mantuvo plano respecto al año anterior: las mejoras en Australia y los ahorros del plan de eficiencia de recursos compensaron el aumento en gastos de marketing y los costes extraordinarios del mismo plan de transformación. La compañía espera generar aproximadamente 75 millones de dólares en eficiencias acumuladas durante el año fiscal 2026, con un coste único de operación de alrededor de 14 millones.

En cuanto a las ventas anticipadas de pases para la temporada 2025-2026, la compañía cerró el periodo con unidades down 2% y dólares up 3%. Sin embargo, la dirección destacó una aceleración notable en el tramo final: entre el 20 de septiembre y el 5 de diciembre, las unidades cayeron solo un 1% y los dólares avanzaron un 6%, gracias a una mayor inversión en medios pagados y a un mix más favorable hacia productos ilimitados. Aproximadamente 2,3 millones de huéspedes se han comprometido con los 42 resorts de la empresa, generando alrededor de 1.000 millones de dólares de ingresos anticipados que representan el 74% de todas las visitas en esquí previstas.

Nuevas iniciativas de precios y la guía sin cambios

La compañía anunció dos nuevos productos orientados a incrementar la venta de forfaits individuales: los billetes Epic Friends, con un 50% de descuento para amigos y familiares de poseedores de pase, y una nueva tarifa anticipada con un 30% de descuento para quienes reserven con más de un mes de antelación en resorts seleccionados. Ambos productos permiten aplicar parte del coste del forfait a la compra de un pase para la temporada siguiente. La dirección subrayó que, incluso con estos descuentos, el pase de temporada sigue representando la mejor relación precio-acceso para el esquiador habitual.

Pese a un inicio de temporada con condiciones de nieve por debajo de lo normal en sus resorts de Rockies y Tahoe —con nevadas casi un 60% inferiores al año anterior en el oeste de Norteamérica—, la compañía reiteró su guía de beneficio neto de entre 201 y 276 millones de dólares y de EBITDA de entre 842 y 898 millones para el año fiscal completo. La dirección reconoció que la mayor parte del periodo de ingresos clave está todavía por delante y que la guía asume una experiencia de Navidad dentro de la normalidad histórica.

El plan de inversión de capital para el año calendario 2026 asciende a entre 234 y 239 millones de dólares, e incluye la sustitución de telecabinas en Park City y Whistler Blackcomb, mejoras en restauración, sistemas remotos de control de aludes, y una modernización de la plataforma de comercio electrónico y de la aplicación My Epic. La dirección mencionó explícitamente el impacto de los aranceles como factor de inflación en el presupuesto de capital.

El turno de preguntas: forfaits, clima y descuentos

Los analistas centraron sus preguntas en la sostenibilidad de los descuentos en forfaits y en si estas medidas representan un ajuste estructural de precios o un estímulo temporal. Rob Katz rechazó hablar de hipotéticos sobre la guía, pero admitió que el sobre-cumplimiento en ventas de pases estuvo moderado por el mal tiempo al final del periodo de venta. Cuando se le preguntó si el nuevo descuento del 30% podría evolucionar hacia un sistema de tarifas escalonadas por semanas de anticipación, Katz descartó por ahora esa posibilidad, aunque no la cerró de forma definitiva.

Un analista preguntó por el potencial impacto de una posible huelga en Telluride, resort con el que Vail mantiene un acuerdo de acceso mediante el Epic Pass pero que no es propiedad de la compañía. Katz confirmó que Telluride no contribuye directamente a los resultados de Vail, aunque el acceso al resort sí influye en las ventas de pases. La incorporación de la nueva directora de ingresos, Celeste Bergon —procedente de Lululemon—, fue presentada como un factor clave para modernizar el enfoque comercial de cara al año fiscal 2027.