Qué dijo la dirección de M&T Bank Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido con sombras en márgenes y crédito al consumo

M&T Bank Corporation cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos netos de 664 millones de dólares, frente a los 759 millones del trimestre anterior, y un beneficio por acción diluido de 4,13 dólares. El margen de interés neto mejoró 2 puntos básicos hasta el 3,71%, impulsado por el repricing de activos a tipo fijo y la disciplina en el coste de depósitos. La cartera comercial e industrial creció 1.500 millones de dólares respecto al trimestre anterior, con recuperación en el segmento de empresas medianas. Las comisiones avanzaron un 13% en comparación con el primer trimestre de 2025. El crédito siguió mejorando: los préstamos criticados cayeron más de 700 millones de dólares y las cancelaciones netas se situaron en 31 puntos básicos, la mitad del nivel del trimestre anterior. El banco ejecutó 1.250 millones de dólares en recompras de acciones, lo que redujo el ratio CET1 hasta el 10,33%.

Los puntos débiles del trimestre fueron la caída del crédito al consumo —atribuida a condiciones meteorológicas adversas a principios de año que afectaron la financiación de vehículos recreativos y automóviles— y un arranque lento en el crédito inmobiliario comercial (CRE), aunque la dirección destacó una fuerte recuperación de originaciones en marzo. El ratio de eficiencia empeoró hasta el 58,3%, en parte por el carácter estacional de la remuneración en el primer trimestre y por un incremento en el gasto de la FDIC.

Perspectivas para 2026: guía sin cambios, tono cauteloso

La compañía mantiene su previsión de ingreso neto por intereses entre 7.200 y 7.350 millones de dólares para el año completo, con un margen en el rango alto del 3,60%. La dirección anticipa que tanto las comisiones como los gastos se situarán en la parte alta de sus respectivos rangos. Bible señaló que el banco espera incorporar balances adicionales de subservicio hipotecario en la segunda mitad del año, con un impacto en ingresos de entre 30 y 40 millones de dólares anuales y un margen operativo aproximado del 50%. El banco también redujo su objetivo de CET1 al extremo inferior del rango, ahora el 10%, reflejando la mejora continuada de la calidad crediticia. La dirección subrayó que, en caso de deterioro del entorno, puede pausar recompras y recuperar capital a razón de unos 25 puntos básicos por trimestre.

Sobre el entorno macroeconómico, Bible describió una economía que "aguanta bien" pero con riesgos crecientes: ralentización del consumo, una economía en forma de K que divide a los hogares por nivel de renta, y la situación en Irán como nueva fuente de incertidumbre energética y geopolítica. El banco también destacó que la propuesta regulatoria de la Reserva Federal publicada en marzo podría generar un beneficio estimado de aproximadamente 90 puntos básicos en el CET1 bajo el enfoque estandarizado, y entre 10 y 20 puntos adicionales si se adopta el enfoque de riesgo expandido (ERBA).

Turno de preguntas: capital, CRE y selectividad crediticia

Los analistas centraron sus preguntas en tres grandes bloques. Primero, la gestión del capital: varios preguntaron sobre el ritmo y el nivel objetivo del CET1 a la luz de las nuevas propuestas regulatorias. Bible reconoció que, si el beneficio de los cambios en ponderación de riesgo se confirma, el banco probablemente optaría por el ERBA, pero advirtió que aún debe pasar el período de comentarios y aprobación. Segundo, el crédito inmobiliario comercial: la dirección fue preguntada en varias ocasiones sobre si el CRE crecerá en el segundo trimestre; Bible evitó comprometerse con un crecimiento trimestral concreto, aunque reiteró su confianza en el crecimiento anual. Tercero, la selectividad en la originación: ante la pregunta sobre qué está frenando el crecimiento, Bible apuntó que la presión proviene más de la estructura de las operaciones que del precio, con una proporción aproximada de 60% estructura frente a 40% precio, y afirmó que el banco no está bajo presión para acelerar el balance.