Qué dijo la dirección de M&T Bank Corporation en la llamada del Q4 2025

Un año récord y un cuarto trimestre con partidas extraordinarias

M&T Bank Corporation cerró 2025 con beneficio neto récord de 2.850 millones de dólares y un BPA también récord de 17 dólares, según informó el director financiero Daryl Bible. La rentabilidad sobre activos tangibles superó el 1,4% y el ratio de eficiencia mejoró de 56,9% a 56%. En el cuarto trimestre, el beneficio neto fue de 759 millones de dólares, frente a 792 millones del trimestre anterior, con dos partidas que se compensaron prácticamente: una reducción de 29 millones en el cargo del FDIC por la revisión a la baja de la evaluación especial, y una donación de 30 millones a la fundación benéfica del banco. El margen de interés neto se situó en 3,69%, un punto básico más que en el trimestre previo, apoyado en la repreciación de activos a tipo fijo y en una mejora del mix de financiación.

La calidad crediticia continuó mejorando de forma notable: los préstamos en situación de no acumulación cayeron un 17% en el trimestre y un 26% en el conjunto del año, alcanzando el 0,90% del total de préstamos, el nivel más bajo desde 2007. Los cargos netos del trimestre ascendieron a 54 puntos básicos, por encima de los 42 del trimestre anterior, pero Bible atribuyó el alza a la resolución de tres créditos problemáticos previamente identificados que sumaron más de 100 millones de dólares. El banco redujo sus préstamos comerciales criticados un 27% en el año.

Perspectivas para 2026: crecimiento en todos los segmentos

La compañía espera que el ingreso neto de intereses equivalente fiscal se sitúe entre 7.273 y 5.000 millones de dólares, con un margen de interés neto en el rango bajo del 3,70%. Las previsiones incorporan dos bajadas de tipos de 25 puntos básicos cada una a lo largo del año. La dirección espera que el saldo medio de préstamos se mueva entre 140.000 y 142.000 millones de dólares, con crecimiento punto a punto en las cuatro carteras principales —comercial, inmobiliario comercial, hipotecas residenciales y consumo—, aunque el saldo medio anual de inmobiliario comercial aún quedaría por debajo del promedio de 2025. Los depósitos medios se esperan entre 165.000 y 167.000 millones. En honorarios, la compañía anticipa ingresos no financieros de entre 2.675 y 2.775 millones, impulsados por gestión de tesorería, ingresos fiduciarios y banca hipotecaria. Los gastos totales se situarían entre 5.500 y 5.600 millones, con un aumento estacional en el primer trimestre de aproximadamente 110 millones en salarios y beneficios. Bible señaló que el banco espera generar apalancamiento operativo positivo de alrededor de 150 puntos básicos. La compañía fijó como objetivo una rentabilidad sobre capital tangible del 16% en 2026 y del 17% en 2027. El ratio CET1 objetivo se sitúa entre el 10,25% y el 10,50%.

Preguntas de los analistas: capital, crecimiento de préstamos y depósitos

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. En capital, Gerard Cassidy (RBC) preguntó si una eventual relajación de Basilea III y del test de estrés podría llevar al banco a operar por debajo del 10% de CET1. Bible no lo descartó, aunque señaló que la restricción real no es el regulador sino las agencias de calificación crediticia. En crecimiento de préstamos, varios analistas indagaron sobre la reactivación del inmobiliario comercial: Bible indicó que la producción de diciembre superó los 900 millones de dólares en ese segmento y que el crecimiento en promedio comenzará en el segundo trimestre. John Pancari (Evercore) preguntó por los vencimientos y utilizaciones en préstamos C&I; Bible confirmó que la utilización de líneas en el segmento de mercado medio aumentó en el cuarto trimestre. En depósitos, Matt O'Connor (Deutsche Bank) y Chris McGratty (KBW) presionaron sobre la captación de cuentas corrientes; Bible reconoció que no tenía cifras de aperturas de cuentas a mano, pero prometió incluirlas en la presentación del primer trimestre. Sobre el incremento del 30% en la morosidad no acumulativa, Bible lo atribuyó a dos factores técnicos: en consumo, mayores recompras de préstamos Ginnie Mae; en comercial, retrasos administrativos de pagos que llegaron en los primeros días de enero. Ningún analista obtuvo una cuantificación concreta del crecimiento neto de cuentas corrientes ni detalles sobre posibles objetivos de adquisición.