Qué dijo la dirección de MSC Industrial Direct Co., Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre por debajo de lo esperado, con explicación interna

MSC Industrial Supply registró ventas de 918 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal 2026, con un crecimiento de ventas diarias promedio del 2,9%, por debajo del 4,5% proyectado en el punto medio de su propio rango de previsión. La dirección atribuyó el déficit a tres factores concretos: el impacto del mal tiempo, el cierre parcial del gobierno federal y, sobre todo, la reorganización interna de su fuerza de ventas indirecta. Esta última implicó la eliminación de aproximadamente 130 puestos de atención al cliente a finales del primer trimestre y principios del segundo, con el objetivo de suprimir la superposición de representantes sobre las mismas cuentas. La pérdida de volumen fue mayor de la prevista porque el mal tiempo impidió los traspasos de cartera planificados y porque la rotación de personal fue más alta y más inmediata de lo anticipado. El precio, sin embargo, funcionó como contrapeso: aportó alrededor de 6,5 puntos porcentuales al crecimiento de ventas del trimestre.

El margen bruto ajustado fue del 41,1%, una mejora de 10 puntos básicos interanual y mejor de lo esperado, impulsado por acciones de precios tomadas en respuesta a la inflación y por una mayor profesionalización de los procesos de fijación de precios. El margen operativo ajustado se situó en el 7,5%, dentro del rango previsto y 40 puntos básicos por encima del año anterior. El BPA ajustado fue de 0,82 dólares frente a 0,72 dólares del año previo, una mejora del 14%.

Tungsteno, aranceles y la siguiente ronda de precios

Uno de los temas más seguidos por los analistas fue la presión en precios de las herramientas de corte de carburo, cuyo insumo clave es el tungsteno. La dirección señaló que desde enero ha recibido notificaciones de incrementos de precios de sus proveedores de entre el 7% y el 15%, y que el mercado de chatarra de carburo ha subido un 500% desde la última llamada trimestral. La compañía espera tomar una nueva acción de precios en mayo o junio, centrada principalmente en herramientas de corte. Para el conjunto de la segunda mitad del ejercicio fiscal, la dirección estima que el aporte del precio a las ventas se mantendrá en el rango del 6,5% al 7% interanual, ya que empezarán a compararse con las subidas aplicadas el año anterior. Sobre los aranceles, MSC indicó que su impacto es relativamente estable porque la compañía no actúa como importador de registro en más de tres cuartas partes de sus compras.

Lo que viene y las preguntas de los analistas

Para el tercer trimestre fiscal, la compañía espera un crecimiento de ventas diarias promedio del 5% al 7% interanual, con un margen operativo ajustado de entre el 9,7% y el 10,3%. La dirección atribuyó esta aceleración a la normalización progresiva de las relaciones comerciales con clientes que sufrieron cambios de interlocutor, señalando que en marzo las cuentas nacionales ya crecían a un ritmo de un dígito medio y las cuentas de clientes principales a un dígito medio-alto. En el turno de preguntas, los analistas indagaron de forma reiterada sobre la solidez de estas tendencias y sobre si el entorno geopolítico —la dirección hizo referencia explícita a tensiones derivadas de un conflicto con Irán y al encarecimiento del combustible— podría frenar la demanda industrial. La respuesta de la dirección fue que hasta la fecha no han observado destrucción de demanda; al contrario, los clientes preguntan principalmente por la seguridad del suministro ante una demanda que prevén creciente. Varios analistas también presionaron sobre la evolución futura de la plantilla: la dirección confirmó que los recortes estructurales de vendedores han concluido, aunque planea cubrir las bajas por attrición no previstas y contempla incorporar vendedores directos adicionales a medida que las ventas se aceleren.