Qué dijo la dirección de Madison Square Garden Sports Corp. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre con más partidos y más gasto por aficionado

Madison Square Garden Sports Corp. (MSGS) registró ingresos de 403,4 millones de dólares en su segundo trimestre fiscal 2026, frente a los 357,8 millones del mismo período del año anterior. La compañía atribuye el avance, en parte, a que celebró 39 partidos de pretemporada y temporada regular entre Knicks y Rangers, cuatro más que en el trimestre equivalente de 2025. El ingreso operativo ajustado (AOI) fue de 29,7 millones de dólares, un aumento de 9,4 millones respecto al período previo. Los ingresos por derechos de medios —nacionales y locales— cayeron un 4% interanual, lastrados por las reducciones del 18% pactadas en los contratos locales con MSG Networks que entraron en vigor en enero de 2025, aunque los nuevos acuerdos nacionales de la NBA con Disney, NBCUniversal y Amazon compensaron en parte ese impacto.

En el terreno operativo, la dirección destacó que todas las categorías de ingresos por partido crecieron respecto al año anterior: entradas, palcos, patrocinios y consumo de alimentos, bebidas y mercancía. La tasa combinada de renovación de abonos de Knicks y Rangers se situó en aproximadamente el 94%. Los ingresos por eventos ascendieron a 167,2 millones de dólares (+20% interanual) y los de palcos y patrocinios a 98,5 millones (+24% interanual). En el lado de los costes, la compañía señaló un incremento en la compensación de jugadores y el correspondiente impuesto de lujo (luxury tax), así como mayores gastos de reparto de ingresos de liga.

Lo que viene: refinanciación, temporada centenaria y All-Star

En noviembre, MSGS refinanció las líneas de crédito garantizadas de los Knicks y los Rangers, extendiendo cada vencimiento cinco años hasta noviembre de 2030 y reduciendo las tasas de interés. La capacidad de la línea de los Knicks se amplió en 150 millones de dólares, hasta 425 millones, en línea con el nuevo límite de endeudamiento fijado por la NBA. Al cierre del trimestre, la caja era de aproximadamente 81 millones de dólares y la deuda total de 291 millones. La dirección considera que estas operaciones reflejan "la confianza en las perspectivas a largo plazo de ambos equipos y ligas".

De cara a los próximos meses, la compañía espera que varios jugadores de los Rangers compitan en los Juegos Olímpicos de Invierno 2026, y que Jalen Brunson y Karl-Anthony Towns participen en el All-Star de la NBA. La temporada centenaria de los Rangers culminará con un partido conmemorativo de su 100.º aniversario. La compañía también señaló que el beneficio de tener cuatro partidos adicionales en el primer semestre se revertirá en la segunda mitad del año fiscal.

Turno de preguntas: capital, venta de participación minoritaria y derechos locales

Los analistas concentraron sus preguntas en tres asuntos. El primero fue la asignación de capital y la posibilidad de retribución al accionista: la directora financiera Victoria Mink no descartó un programa de devolución de capital en el futuro, pero no ofreció compromisos concretos. El segundo fue si MSGS contempla vender una participación minoritaria: el director de operaciones Jamaal Lesane reconoció conocer las transacciones recientes del sector, afirmó que el valor de los equipos no está reflejado en el precio de la acción y dejó la puerta abierta, aunque sin anunciar nada. El tercero fue el futuro de los derechos locales de televisión (RSN): Lesane defendió el valor del contenido local en un mercado grande como Nueva York y recordó que los contratos vigentes con MSG Networks llegan hasta el final de la temporada 2028-2029, sin adelantar qué ocurrirá después. Un analista también preguntó por el posible impacto de los cambios previstos en la deducibilidad fiscal de la compensación a partir de 2027; Mink indicó que la medida afectaría a MSGS a partir del ejercicio cerrado en junio de 2028, pero declinó cuantificar el impacto.