Qué dijo la dirección de Madison Square Garden Entertainment Corp. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sólido, aunque con costos más elevados de lo esperado

Madison Square Garden Entertainment cerró su tercer trimestre fiscal de 2026 con ingresos de 246,3 millones de dólares, un incremento del 2% respecto al mismo período del año anterior, y un ingreso operativo ajustado (AOI) de 46 millones de dólares, 12 millones menos que en el trimestre equivalente de 2025. La dirección atribuyó el crecimiento de ingresos al mayor número de conciertos en el Garden, al aumento en los ingresos por palcos y patrocinios, y al desempeño récord de la última temporada de Christmas Spectacular, que cerró en enero con aproximadamente 195 millones de dólares en ingresos totales y 215 funciones pagadas. La caída en el AOI se explicó principalmente por gastos más elevados, tanto en operaciones directas como en gastos generales y administrativos.

Entre los factores que presionaron los costos, la compañía identificó gastos de salud superiores a lo anticipado y una mezcla de eventos menos favorable que en el año anterior, cuando el aniversario número 50 de Saturday Night Live en Radio City generó ingresos con márgenes más altos. El CFO David Collins señaló que algunos de esos costos extraordinarios no deberían repetirse y que la compañía espera que el crecimiento de los gastos generales comience a normalizarse en el trimestre de junio.

Perspectivas para el cierre del año y el arranque de 2027

La compañía espera cerrar el año fiscal 2026 con un crecimiento robusto en ingresos y AOI, impulsado por un aumento significativo en el número de conciertos en el Garden durante el cuarto trimestre. Para el ejercicio fiscal 2027, la dirección señaló que el calendario de conciertos ya muestra señales alentadoras: en el trimestre de septiembre, la compañía espera batir su propio récord histórico de conciertos en un solo trimestre en el Garden, en parte gracias a la residencia de 30 noches de Harry Styles. También se mencionaron residencias de Bon Jovi (9 funciones), Phish (5 funciones) y Joe Hisaishi en Radio City (7 noches), entre otros. Para la temporada navideña 2026, ya hay 230 funciones de Christmas Spectacular a la venta, frente a las 215 del año pasado.

Las preguntas de los analistas: costos, recompras y la macro

Durante el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre tres frentes principales. Primero, el nivel de gastos: Collins reconoció que el aumento fue real pero desglosó sus componentes —costos de salud, compensación laboral y la comparación desfavorable con el año anterior— y reiteró que la normalización ya debería reflejarse en el trimestre siguiente. Segundo, la política de recompra de acciones: la compañía no recompró acciones durante el trimestre de marzo y Collins explicó que en ocasiones las ventanas de negociación abiertas no coinciden con los momentos en que el precio resulta oportuno, aunque subrayó que el programa de recompras sigue vigente con aproximadamente 45 millones de dólares de autorización remanente. Tercero, el entorno macroeconómico: ante la pregunta sobre el impacto de la inflación y los precios de la energía en la demanda del consumidor, Collins indicó que la compañía continúa viendo una demanda sólida, con la mayoría de los conciertos agotados y tasas de ocupación para los próximos dos trimestres por encima de donde estaban hace un año. También se preguntó por el impacto de los playoffs de la NBA: la dirección explicó los mecanismos de reparto de ingresos con MSG Sports en alimentos, bebidas, mercancía y palcos de una sola noche, y apuntó que un buen desempeño de los Knicks beneficia también la asistencia futura al arena. Un analista planteó además la situación de la remodelación de Penn Station y el posible impacto en el Infosys Theater; Collins se limitó a confirmar que Amtrak prevé seleccionar un desarrollador maestro en mayo y anunciar el diseño preliminar en junio, sin ofrecer más detalles.